快時尚巨頭Shein歷經漫長上市之路後，於週二（9月1日）在香港掛牌上市，其備受期待的股票市場首秀中，股價下跌近8%。
此前，Shein曾嘗試赴美國及英國上市，但均未成功，原因包括外界對其勞工待遇及環境影響等問題的擔憂。
Shein曾被估值接近1,000億美元（6,720億元人民幣；3.17兆元新台幣），如今市值約僅為當時的四分之一。該公司同時面臨激烈競爭及貿易緊張等其他挑戰。
由於能夠透過中國龐大的工廠網絡，以極低價格迅速供應最新流行服飾，Shein獲得巨大人氣，尤其受到年輕族群歡迎。
在上市慶祝儀式上，財務長桂鐳（Leigh Gui）表示，公司以大量小額訂單和快速支付選項為核心的商業模式，如今已覆蓋全球約160個市場。
他表示：「讓全球消費者享受時尚之聲。」
週一（8月31日），Shein將發行價定為每股48.56港元，透過此次上市募集136億港元（17.4億美元；116.6億元人民幣；549.6億元新台幣）。
這使公司股票市值達到263億美元。
週二上午早盤交易期間，Shein股價報每股44.8港元。
投資銀行盛寶（Saxo）首席投資策略師查魯·查納納（Charu Chanana）表示，上市首日表現疲弱，顯示市場並不相信Shein的成長能夠實現「復甦」。
Shein在上市前提交的文件中表示，截至2026年3月底止年度，公司擁有超過2.73億名活躍客戶，共下達超過10億筆訂單。
查納納表示，該公司現在面臨更高的貿易成本、更嚴格的監管審查以及更激烈的競爭，同時投資人愈來愈青睞科技公司。
她補充說，對消費者而言，這顯示Shein的低價策略「越來越難以維持」，可能導致價格上漲。
快時尚產業的風向標
此次上市是香港今年迄今規模最大的首次公開募股，被視為測試投資人對快時尚產業興趣的重要指標。
GlobalData 時尚產業分析師露意絲·德格利斯—法夫爾（Louise Deglise-Favre）表示，Shein 是少數可單獨依其自身表現進行評估的「獨立」電商企業。
競爭對手 Asos 和 Boohoo 近年來股價遭受重創，因其同樣面對監管審查及激烈競爭。
德格利斯—法夫爾表示：「投資人已經學會保持懷疑態度。」而永續性與道德爭議則使Shein的上市變得更加複雜。
Shein於2008年創立於中國，目前總部設於新加坡。
該公司漫長的上市歷程凸顯了具有全球擴張企圖的中國企業所面臨的地緣政治壓力與監管審查。
Shein一度有望成為中國企業史上規模最大的股票市場首秀之一，目標直指華爾街。
在新冠疫情期間，由於民眾困在家中轉向網購，其業務快速成長。
消費者在網路上分享自己試穿大量Shein服飾的影片，這股被稱為「Shein Hauls」的風潮進一步提升了公司的網路曝光度。
若能在美國這個Shein最大的市場進行首次公開募股（IPO），將有助於進一步提升其全球知名度，並取得西方資本市場資金。 （相關報導： 華府宮鬥再加一！不願再與赫格塞斯共事，美陸軍部長德里斯科爾自請辭職 ｜ 更多文章 ）
然而，Shein面臨美國國會議員反對，原因是外界憂慮其工廠涉及強迫勞動。對此，公司表示對強迫勞動採取「零容忍政策」。
