小蝦米真的扳倒大鯨魚！專家揭台股「散戶軋法人」：外資投信都要跟著走 | 張大任

台股今（27）日開高走高，加權指數終場大漲253.4點，收在32317.92點，再創歷史新高。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人Youtube頻道指出，現在股市的風向改變了，現在主導盤面的不再是外資、投信等3大法人，反而是市場的散戶力量，「市場軋法人軋到措手不及！」

蔡明彰表示，最近台股出現的重大現象，就是「市場」主導了盤面，漲跌都看市場的臉色，而這個市場就是一般的散戶投資人。以前市場都對最重要的3大法人馬首是瞻，尤其是外資跟投信，但在由市場主導股市以後，「管你是外資投信，都來跟著市場。」

蔡明彰指出，融資是市場最投機、槓桿放最大的力量，而這個月加權指數已經漲了3300點，是1月份有史以來最強漲勢，而最大買盤就是融資。集中市場本月的融資增加了380億、來到3800億，櫃買融資則是1300億，合計共5100億，這是繼2007年12月後，這18年以來最高的融資餘額。

蔡明彰提到，反過來講，錢最多的外資1月先買超後賣超，現在累計賣超了100億；投信更是非常罕見，竟然連22賣，已經賣了超過1000億。

蔡明彰分析，雖然投信受惠於ETF熱潮而滿手是錢，但ETF投資人也因為台股創高，在春節前紛紛獲利了結領紅包，所以投信接到大量贖回潮，而因為投信也要讓帳好看一點，所以被迫賣股變現。也就是市場才是主導力量，融資成為最大買盤。

蔡明彰說，台股另一個變化，則是以前台股會跟著美股走，美股漲就跟著漲、美股跌我們就遭殃，但現在已經「脫鉤」，美股3大指數昨日也沒有收在新高，但台股卻持續往上，散戶力量讓台股走自己的路。

蔡明彰指出，「現在市場在軋法人，軋到措手不及！」法人看好的沒有漲最多，忽視、看不好的反而飆漲。從晶圓代工產業舉例，台積電雖有漲，但漲幅10%並非最高，反而是成熟製程的世界先進飆漲73%，聯電也漲了51%。