華爾街迷因賭場大翻桌？！彭博新聞：馬斯克與川普決裂，暴露「人格驅動型投資」的高風險

美國總統川普（Donald Trump）與特斯拉創辦人馬斯克（Elon Musk）決裂，導致與兩人相關的交易與資產價值下跌，包括狗狗幣（Dogecoin）重挫10%，與SpaceX相關的基金也下滑13%。《彭博新聞》指出，這起事件凸顯了「人格驅動型投資」的風險，與強勢人物相關的產品吸引了大量投資人，但是當公眾形象驟變，投資人卻也很容易因此蒙受損失。

《彭博新聞》指出，這股投機性的投資風潮因為加密貨幣、ETF 等金融產品興起吸引了更多投資人，許多散戶更是押注馬斯克、川普等億萬富豪的財富動向，然而在操作金錢遊戲的同時，許多人也忽略了傳統的基本面因素。尤其是這次川普與馬斯克的決裂，兩人只用了不到一天的時間，就重新定義了關於億萬富豪在資本主義遊戲中的影響力格局。

從另一個方面來看，這場核彈式的決裂也提醒了人們另一件事：名人效應投資的高風險。對華爾街銀行家來說，這其實是門利潤豐厚的生意，他們正以驚人速度不斷推陳出新各種新穎的金融商品。在助長這種賭博心態方面，幾乎沒有人比川普跟馬斯克跟有代表性。在兩人決裂後的短短幾小時內，一系列與馬斯克及川普掛鈎的各種投資與交易紛紛暴跌。包括狗狗幣重挫 10%；一支向散戶兜售SpaceX概念的上市基金下跌 13%；放大馬斯克相關企業報酬的槓桿押注則蒸發了至少四分之一；川普媒體公司的股價同樣應聲下滑。

這場由威脅特斯拉電動車補貼的「大又美法案」所引發的爭執，在6日之後逐漸降溫，與川普、馬斯克相關的資產估值也趨於穩定。不過金融洞察（Financial Insyghts）公司創辦人彼得·阿特沃特（Peter Atwater）表示：「你可能前一刻還是巨大受益者，下一刻就慘遭重擊。當你投資像馬斯克相關標的這種擁擠交易時，不是從他的聲望中獲利，就是成為受害者。」正當美國總統與全球首富上演「分手八點檔」，標普500指數本週上漲1.5%，不包含特斯拉的FANG+指數創下歷史新高。至於美元匯率跌至兩年來最低水準，十年期美債收益率飆升逾10個基點。

放眼全球交易市場，《彭博新聞》指出「相信川普與馬斯克的投資人正在​為接近強勢人物而付費」。他們當然曾經賺得盆滿鉢滿，包括一檔涉及 Space-X 的封閉式基金Destiny Tech100 Inc.，在去年11月5日大選後的短短一個月內暴漲500%左右；狗狗幣從 15 美分漲至43美分以上；Ark 基金在不到兩週內飆升26%。投資人的大膽下注，更引發了一波投機狂潮，甚至能夠避開川普反覆無常的關稅威脅，讓這股「迷因投資」與傳統市場的下跌逆向而行。

基礎設施資本管理公司（Infrastructure Capital Management）的執行長哈特菲爾德（Jay Hatfield）表示：「我把馬斯克歸類在個人崇拜的宙斯級別，超越以往任何情況。我們從未見過像他這樣經營大型企業的人物。」

不過Roundhill投資公司執行長馬薩（Dave Mazza）也提出警告，因為散戶交易者從來就不怎麼在意基本面，這些人真心相信像特斯拉的發展故事。事實上，這些公司股價完全建立在「夢想溢價」上，而非實際業務表現。根據彭博行業研究的 Athanasios Psarofagis統計，今年新推出的 ETF中有 16%採用單一證券策略、搭配槓桿或選擇權操作，結果創下歷史新高。這類產品多鎖定交易風格激進、承擔高風險且慣於逢低買進的散戶投資人。 （相關報導： BBC解析川普陣營最大內戰！川普和馬斯克兩人戰況如何，兩人手裡還有哪些牌 ｜ 更多文章 ）

ETF 產業專家納迪格（Dave Nadig）指出： 「這些針對高知名度股票設計的極端槓桿與衍生性商品，徹底嘲諷了所謂市場『理性配置資本』的概念。」納迪格說，這門生意利潤確實驚人，也因為如此，幾乎沒人願意指出ETF領域存在的問題。」比方說，馬薩正是因為了解散戶不看基本面，迷信名人與明星產品的心態，所以Roundhill投資公司在今年2月也推出了一款聚焦特斯拉的投資產品。​《彭博新聞》不無諷刺地說，圍繞加密貨幣代幣這類幾乎無法建立估值依據的狂熱元素，反而成為這個時代的一種優勢。