Fed升息一碼 施羅德投信:漲勢重啟,看好多主題股票、高收益債

2022-03-18 09:41

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聯準會主席鮑爾週三稱,最快 5 月縮表、反駁經濟衰退的可能性。(圖片:美聯社)

聯準會主席鮑爾週三稱,最快 5 月縮表、反駁經濟衰退的可能性。(圖片:美聯社)

美國聯邦準備理事會(Fed)於本周利率決策會議,宣布升息一碼(3/16)。此為2015年12月開啟升息循環後、再次進入新一波的升息循環。施羅德投資集團預期,全球經濟目前受到俄烏衝突的影響,貨幣政策可能會因此調整,但仍預期聯準會於今年升息4碼、2023年升息3碼。

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施羅德投信分析,聯準會首次升息後的全球股市正報酬比例高,而之前受到地緣政治衝突而影響市場表現,正是逢低布局的好時機。而永續多主題股票型基金,包含了能源轉型、創新趨勢等投資題材,是中長線產業發展重點;至於高收益債基金(非投資等級債基金),在過去升息環境下、表現亮眼的債券種類,都是投資人可以聚焦的兩大資產類別。

睽違6年  聯準會開啟新一輪升息循環

根據本周最新的美國利率決策會議,確認升息一碼,這是繼2015年12月開啟上一輪升息循環、中間歷經新冠疫情連續降息後,重新開啟的升息循環。根據過去經驗,聯準會首次升息後,不管是6個月、1年,還是2年、3年,平均皆為正報酬,甚至2年、3年後皆能達到2位數的回報。

施羅德(環)環球顛覆未來股票基金產品經理林良軍分析,根據升息歷史經驗,市場消化升息利空後,美股和全球股市均會強彈。目前推升利率政策的主因為通膨高漲,而未來隨著全球逐步解封、可望緩解供應鏈壓力;至於居高不下的原物料價格,也可望在基期墊高的情況下、實質年增率隨之下滑,伴隨著經濟持續維持成長,通膨隱憂會慢慢緩解。也就是說,結構性通膨帶來的升息壓力逐步不再,隨之是經濟持續復甦以及企業獲利成長,而帶來的正向政策性調整。

俄烏危機帶來投資契機 看好主題股票、高收益債基金

今年以來因為疫情、通膨以及近期的俄烏紛爭,帶來了近兩年來市場最大的修正。展望未來,隨著市場回歸常軌,升息循環帶來的投資機會,而眼下的震盪剛好提供投資人切入市場的買點。施羅德投信建議,股票不妨選擇永續多主題股票型基金、債券則可聚焦高收益債基金。

放眼全球產業發展,創新多元主題深受投資人青睞,大趨勢的發展依舊。多元主題涵蓋面向有熱門的人工智慧、雲端、區塊鏈,也有電競、數位消費等生活面向,還有能源價格高漲後更是討論不斷的低碳綠能產業、能源轉型議題。施羅德(環)環球顛覆未來股票基金經理人Alex Tedder則補充,針對投資組合,建議以全球的超巨型和大型股為主,擁有更好的庫存和供應鏈管理能力,相對中小型股受到的衝擊影響更小。此外,還要聚焦有定價能力的企業,因為通膨將進一步壓縮企業獲利,因此投組應精選具有對商品和服務定價能力的企業,利潤受到通膨壓縮的影響相對較小。

至於債券部分,則看好高收益債基金(非投資等級債基金)。施羅德投信高收益債(非投資等級債)產品經理蔡宛庭表示,根據過去統計,升息期間,表現最好的債券種類是全球高收益債、其次是全球多元債。高收益債與股市表現為正相關,隨著全球經濟持續復甦、溫和升息環境,以及企業正向表現,可說是高收益債券市場的甜蜜投資點。

至於在選擇上,建議基金配置應多元分散,不過度單壓一區域,才可分散市場波動衝擊;其次是基金的信評分布應維持在較佳的債信品質,才能避免一旦景氣反轉、企業獲利下降帶來的違約風險。還有是要注重中長期報酬、留意風險波動等等,建議不可只著重配息而忽略基金整體表現。

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