買個股還是ETF比較會賺錢？他30多歲就財富自由，揭開「投資獲利關鍵」

本書介紹的所有資產配置及進退場時機策略都是適用於ETF（ Exchange Traded Funds）產品，而不是個別股票。 ETF是一種為了可以複製特定股票指數的報酬表現而設計的股價指數連動型產品。例如， KOSPI 200、 S&P 500 與臺灣 50 等指數。這些指數的特性就是從該國股票市場中依據設定的條件選出一定數量的單一股票進行觀察。例如，此處所提的三個指數就依據上市公司的市值最為判斷標準， KOSPI 200 是韓國 KOSPI 總市值最高的前兩百家上市公司的指數、 S&P 500 是追蹤在美國證券交易所上市的 500 家大公司的指數，而臺灣50指數就如其名，是涵蓋臺灣市值前五十大的上市公司的指數。

因為是單純模仿指數的產品，所以指數設計完成後就不太需要人為主觀的介入，也因此大部分 ETF 的管理費都非常的低（ 每年低於 0.5％ 以下），這是它非常大的優點。此外，ETF 也不同於指數型基金，它在交易所上市，可以像股票一樣自由買賣。

ETF 通常都是買入「有某種共通點」的資產類別。 ETF剛出現時，有很多和同一國家股價指數連動的產品，但發展至今，也有投資債券、黃金或大宗物資等特定資產類別的ETF。此外，股票內也有追蹤特定之產業（ 半導體與生技產業）、地區（ 歐股或開發中國家股市等）或投資類型（ 最近上漲多的或被低估的潛力股）的報酬率ETF。甚至還有將指數的獲利和虧損都極大化的槓桿型 ETF 與追求和指數相反獲利的反向 ETF。

本書主要深入探討分散投資的威力，而 ETF 具有光買賣一項產品就能達到分散投資在數十支甚至數百支股票的效果。例如，當我買入複製 KOSPI 200 報酬率的 KODEX 200 ETF，就好似獲得分散投資在韓國兩百間公司的效果。

我也很強調要全球性投資，尤其需要橫跨多種資產類別。比起韓國 ETF，美國股票市場有更多樣化的 ETF 上市，所以我主要推薦購買美國股市的 ETF，特別像是一些在韓國市場上尚未出現的 ETF 產品（ 例如，物價指數連動債券或新興市場債券等資產類別的 ETF）。

還有一個必須投資全球 ETF 的理由。那就是身為韓國人，接觸韓國經濟和投資市場的比例實在太大。韓國的投資者大部分持有的不動產都位於韓國，並且股票也幾乎投資韓國股票。不僅如此，薪水所得或事業所得大部分都是在韓國產生。換言之，韓國人大部分所得的 99％ 以上都是在韓國產生。這代表若有一天韓國經濟發生問題時，我們的生活也會受到很大影響。特別是當我們失業，或事業收入急遽減少時影響會更加嚴重。因此，增加海外投資的標的，藉此減少我們受韓國經濟影響的比重，是避免經濟貧困，成功投資非常重要的部分。 （相關報導： ETF該定期定額買？還是逢低買進？專家揭投資正確觀念，做對才能成功賺到錢 ｜ 更多文章 ）

本書中出現的 ETF 如表 3-3 所示。各 ETF 後面都有代碼，這是每支股票特有的代碼。美國股票由英文字母組成，比如 S&P 500 的代碼是 SPY， NASDAQ 是 QQQ。只要搜尋代碼，就能輕鬆找到該 ETF。

另一方面，政府的課稅制度也會對 ETF 的投資方式產生影響，韓國和美國ETF的課稅標準可參考表 3-4。若從稅金方面來看，只投資韓國股票的 ETF 會比較有利，但是自二○二三年開始，韓國股票和 ETF 獲利皆須課稅後，和全球性ETF 的課稅金額差異將會愈來愈少。最大的問題是，如果只投資韓國股票，將無法避免高幅度的MDD。前面我有提過KOSPI 曾經下跌超過 75％，包含該例在內， KOSPI 在最近二十五年之前足足有四次跌幅超過 50％。此外， KOSPI 在2007年首度踏足 2,000 點的高點後，在2020年3月又掉回 1,400 多點。換言之，這十三年的總獲利是負的！

與其為了節省那一點稅金，而全部投資在韓國股票，倒不如分散投資在全球性的資產，不只獲利會更高，風險也會更低。即使只投資韓國上市的 ETF，就可以達成分散投資在全球股票和債券了。然而，用此投資方式獲利時，就算沒有發生虧損抵銷，還是要把獲利的 15.4％ 做為稅金上繳。

如果不能虧損抵銷會發生以下的狀況，假設我們在 A 檔ETF 獲利 1,000 萬韓元，而在 B 檔 ETF 虧損 1,000 萬韓元， B檔 ETF 的虧損也不能被 A 檔 ETF 的獲利沖銷，與此同時，還要因為 A 檔 ETF 的獲利繳交 154 萬韓元的稅金。另外，我們若是從韓國上市的非股票類別 ETF 中有超過 2,000 萬韓元的年度獲利，還得另外被課金融綜合稅。這部分就會依據你的所得適用區間稅率來計算，最高可達 46.2％。

與韓國 ETF 的稅法相比，在美國上市 ETF 的稅法還比較公平。若不仔細比較可能會覺得讓渡所得稅率的22％，比韓國非股票類別 ETF 的 15.4％ 還要高，但是讓渡所得稅的基本扣除額有 250 萬韓元（ 約新台幣 5 萬6 千元），即使超過這個額度，獲利也可以和虧損沖銷。假設我們在 A 檔 ETF 獲利1,000 萬韓元，而在 B 檔ETF 虧損 1,000 萬韓元，兩者相抵就不需要繳稅了。

TIPS 買個股還是 ETF，哪個好？

前面也提過，很多人可能以為與其買一次投資特定資產類別的所有股票（ 例如， KODEX 200 是一次投資屬於韓國 KOSPI 總市值最高的兩百家股票的 ETF）的 ETF，不如找獲利更高的單支股票還比較簡單。但實際上並非如此，可以單靠個別股票獲利超越ETF獲利的投資者僅是鳳毛麟角。

如果要單靠投資一支股票獲利，就要仔細思考你有沒有很明顯的處於「優勢」（ edge）。單就韓國股票這個領域，我相信透過量化投資可以達到超過平均的獲利，實際上我也達到超額報酬了。因此，針對「韓國股票」，我有「優勢」。但是，針對美國股市、其他國家股市、債券、黃金或大宗物資等我就沒什麼優勢了。以這個情況來看，我認為買追蹤整體市場的ETF是比較合理的方式。 （相關報導： ETF該定期定額買？還是逢低買進？專家揭投資正確觀念，做對才能成功賺到錢 ｜ 更多文章 ）

各位也可能有各自不同的「優勢」。舉例來說，如果你在化學產業工作，也可能會知道同行之中哪幾家票近期可能會上漲。如果你在新創公司工作，可能會快速地接觸到IT趨勢，知道哪些 IT 股票近期會上漲。也有人對時尚潮流敏感，對購物有獨家見解，比金融專家更早察覺哪幾家公司的新產品將會大賣。

但是，我認為要想在多項領域都擁有真正的優勢是非常困難的。在我真的認為有優勢的領域，我可以選擇投資個別股票，如果不是那麼熟悉的領域就投資 ETF。此外，就算你真的很懂，我也不建議在單一支股票上放太大的比重，也就是超過總資產的 10％。因為自覺沒人比我更了解了，結果後來發現並非如此，而徹底被市場教訓的例子實在繁不及載。除此之外，也可能在一開始投資時真的很厲害，但隨著時間流逝，市場環境有所改變後，當年你所占的優勢也可能消失不見！

作者介紹｜姜桓國

從邊工作邊投資的上班族，於三十多歲便實現財富自由夢想而成為「FIRE族」。為了讓其他平凡上班族也能輕鬆效仿這種「CP值」超高投資策略，於是撰寫了這本書。現為全職投資人，亦是擁有十萬訂戶的Youtube頻道「學了再投資，你可以的！」的Youtuber，也是投資相關書籍的暢銷作家，線上／實體投資講座的講師，過著「做想做的事同時又賺錢」的夢幻人生。

畢業於德國漢堡大學，並取得CFA(特許金融分析師) 、CAIA(特許另類投資分析師)證照，除了本書之外，著作等身有《量化投資，你也可以》《投資虛擬貨幣的魔法公式》《量化投資，做就對了！》《雙動能投資策略》(共同譯著)。

本文經授權轉載自方言文化《穩穩賺ETF，10年投資配置布局：符合「巴菲特投資準則」，掌握進退場時機，突破偏誤心理，單靠薪水也能實現財務自由》。（原標題：讓分散投資更強大的ETF） （相關報導： ETF該定期定額買？還是逢低買進？專家揭投資正確觀念，做對才能成功賺到錢 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／李艾庭