台股近期欲振乏力，觀察全球金融市場同樣處於高波動且難以預測狀態，面對股市動盪，貝萊德投信副總David表示短期股市表現難以預測，長期持有或許是提高投資勝率的關鍵，建議：「聚焦高股息標的為目標的股票型基金」。
今（2022）年以來股債雙殺，聯準會升息、烏俄事件，以及中國供應鏈混亂等因素依舊衝擊整體金融市場。根據全球最大的資產管理公司貝萊德投信(註1)於今年6月中召開的投資論壇報告評估，預計經濟活動將出現劇烈和短暫波動，同時受美國經濟衰退影響，通膨環境將持續到至少明年Q2。(註1)資料來源：晨星，貝萊德整理，2022年6月30日
貝萊德投信副總David表示，疫情導致產業大規模重新分配至今仍未恢復正常，其中的關鍵瓶頸不僅是供應鏈出現中斷現象，還包含勞動力的供應狀況。同時，烏俄事件為能源和食品價格帶來的衝擊加劇這些限制因素，推升整體通膨走勢。
David指出，貝萊德投信的報告結果認為，歐洲央行和聯準會最終會選擇經濟成長而非通膨，這意味著央行不會為了要讓需求和疲弱的供給面達到平衡，而持續打壓需求面，所以生產面的限制可能會繼續助長通膨。這可能與市場預期的不一致，因此恐造成市場持續波動。
針對現在投資的環境狀況而言，David直言，短期股市表現難以預測，長期持有或許是提高投資勝率的關鍵。如下圖所示，以S&P500指數來說，自1929年至今年3月以來，投資人如持有1天，平均正報酬率僅為54%；如持有時間長達10年，平均正報酬率機會將大幅提升至94%。
資料來源:S&P, Bloomberg, BofA US Equity & Quant Strategy，貝萊德整理；2022:4:29。指數報酬率非指基金報酬率，投資人不可直接投資該指數，過去之績效亦不代表未來績效之保證。(圖/貝萊德投信）
David表示，貝萊德投信所提供的「貝萊德全球智慧數據股票入息基金 (基金之配息來源可能為本金)」即是以聚焦高股息標的為目標，利用3+4策略，享有股息與權利金的雙重收益來源。所謂的4指的是透過賣出選擇權的方式來收取權利金，來達到大約4%的收益目標。David解釋，雖然這檔基金的持股不必然都會配發股息，但是選股考量的因素之一即是尋找具有股息成長潛力的公司，使其股息年化收益率約為3%。而其使用指數的選擇則包括標普500、富時100、日經指數、道瓊歐盟50指數等。
資料來源：貝萊德；2022/5/31。以上圖像僅供舉例說明之用。本文所提及之有價證券及其衍生之金融工具僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推介或建議，亦不代表基金未來投資。本基金之衍生性金融商品投資策略，包括賣出短期選擇權買權操作，與其他股票型基金特性不同，在市場短線大幅上漲時，可能導致本基金績效落後於市場之情形。股利與權利金收益佔全部收益比例將隨市場變化而變動。收益率不代表配息率，亦不代表報酬率。(圖/貝萊德投信）
因此，在不知道高低點的情況下，David也提醒大家透過紀律投資、分批佈局，穩扎穩打提高勝率。其中他也特別提到，過去兩次的升息期間，「較低波動」與「高股息」股票標的表現明顯優於大盤，建議投資人可以在這段期間參考「聚焦高股息標的的股票型基金」。一方面可望透過每月配息機制領取配息，落袋為安，同時也能追求股票成長之機會。
David補充說明，「貝萊德全球智慧數據股票入息基金 (基金之配息來源可能為本金)」是利用系統化主動股票團隊每日掃描全球3000檔以上的股票標的，並透過大數據及50個左右的投資訊號，找出基本面良好且較能持續提供誘人股利的企業。讓系統模擬及分析來降低整體投組波動，最後精選約250-400檔股票，可望提高投資組合質量。
值得一提的是，早期智慧分析方式主要是統計特定詞彙，從基本面著手，David表示，貝萊德使用的分析方式則是讓人工智慧大量閱讀法說會文本、投行研究報告等，藉此評估市場情緒、判斷並預測個股的長期基本面變化，包括現金流量、每股盈餘、營業利益率等，同時也會排除對沖基金的放空標的。
同時也提醒投資人, 基金投資涉及一定程度之風險, 建議投資人應一併審視自己的風險承受度及投資目的, 再選擇最適合的投資標的。
股票入息基金所稱之「入息」係指基金會使用符合其投資目標之衍生性工具，以產生額外之收入。為獲取較一致性之配息收入，除股票投資之資本利得及股息收益外，賣出短期選擇權之已實現權利金收入亦屬於基金之配息來源之一。基金之衍生性金融商品投資策略，包括賣出短期選擇權買權操作，與其他股票型基金特性不同，在市場短線大幅上漲時，可能導致基金績效落後於市場之情形。為尋求一致地於該期間每月向股東分配股息，基金之配息可能由本金支出；惟上述配息政策並不表示配息固定不變。基金投資全球股票市場，亦即基金投資人亦將承擔股票基金一般所應承擔之風險，不會因為衍生性金融商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
貝萊德證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。台北市信義區松仁路100號28樓，電話:0223261600。本文所載之任何意見，反映本公司資料製作當時情況之判斷，可能因其後的市場變化而調整。投資人不應視為投資決策依據或 投資建議。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義 務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基 金公開說明書或投資人須知。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人可至公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw) 或境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 中查詢。 投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動 性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本 的風險。當該基金投資地區包含中國大陸及香港，投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。依金管會規定，目前直接投資大陸證券市場之有價 證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限且不得超過境外基金資產淨值之20%。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨 值可能因市場因素而上下波動。於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。(穩定)配息股份，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的 部分，可能導致原始投資金額減損；且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。在未扣除費用之下支付股息，可產生更多可分配的收入。然而，從本金支付的 股息可能等於投資人獲得部分原始投資金額回報或資本收益。所有支付股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值立即減少。有關基金由本金支付配息之配息組成 項目表已揭露於貝萊德網站，投資人可至https://www.blackrock.com/tw查詢。收益分配金額由經理公司或基金董事決定，並預計定期檢視收益分配水準。惟 如經理公司或基金董事認為有必要(如市況變化足以對相關基金造成影響等)則可隨時修正收益分配金額，故每次分配之金額並 非一定相同。 股票型基金主要配息來源為股票／證券相關商品投資之已實現或未實現資本利得、股息收益或已實現權利金收入等，其中股息收益之概況可由年化股息率而得。基金每次配息金額之決定是根據已取得之資本利得及股息收益等配息來源狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若基金因為市場因素造成資本利得及股息收益等配息來源狀況不佳，將可能調降目標配息金額。詳細配息來源與情況請詳基金公開說明書或投資人須知之說明。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。申購手續費屬後收型之境外基金，手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1.25％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。本文所提及之有價證券僅供說明之用，不代表任何金融 商品之推介或建議，亦不代表基金未來投資。© 2022貝萊德集團版權所有。任何其他商標歸屬於其各自的所有人 MKTGH0822A/S-2341325
