# 歐債危機  

2026年的世界盃冠軍戰，西班牙憑藉積極進攻與嚴密防守，最後在延長賽，靠著費蘭．托利斯(Ferran Torres)的門前關鍵起腳踢進一球，終場以1比0擊敗阿根廷。這是時隔16年之後，西班牙第二度高舉大力神盃。這場比賽幾乎從頭到尾都是由西班牙主導節奏，總共只有一個進球，所以讓人印象深刻的，不只是比賽結果，而是見識到西班牙足球哲學的進化。對於球迷而言，過去談到......

中東烽火連天，牽動金融市場資金流向。受到外資大舉匯出、央行進場調節與匯率波動等因素影響，台灣3月底外匯存底較上月底減少86.01億美元，一舉跌破6000億美元整數大關，降至5968.86億美元，終結「連三升」態勢。央行今（7）日公布，3月底外匯存底降至5968.86億美元，外資持有國內股票及債券按當日市價計算，連同其新台幣存款餘額共折計1兆2593億美元，約......

今年的全球經濟成長，背後最關鍵的推手既非民間投資，也不是消費復甦，而是政府支出。在一連串拖累成長的衝擊下，從歐洲、美國到亞洲多國，政府紛紛放棄原有的財政紀律，轉而推出規模可觀的刺激方案，並以擴大財政赤字作為主要資金來源。根據摩根大通預估，未來六個月全球經濟成長率有機會加速至3%，但經濟學家也提醒，在失業率偏低、利率仍處高檔的環境下，這樣的策略本身就是一步險棋......

美國總統川普推動的關稅政策在全球市場掀起震撼，然而，美國國際貿易法庭今日裁定，白宮所援引的緊急法條，並未授權總統可單方面對全球多國課徵對等關稅，並限期白宮於10天內停止相關措施，此舉無疑為全球經濟釋出正面訊號。財信傳媒董事長謝金河認為，川普動作愈大，越突顯出美國的大問題。謝金河在臉書以標題「歐洲不怕川普，股市飛躍萬重山」為文發文表示，川普的對等關稅在法院踢到......

2024年全球選舉年結束，歐陸國家選擇了右翼政黨，而美國再次選擇了川普。這一結果不僅讓烏克蘭感到不安，也為整個歐盟體系帶來了挑戰。德國的另類選擇黨和法國的國民聯盟等右翼勢力的崛起，將為歐盟帶來巨大的衝擊。此外，新川普時代的威脅可能使全球化與自由化的左傾風潮成為過去，取而代之的將是一種新興的民族主義潮流。

歐盟成員國債務過高。各國財長還未能開出降低債務的良方。那麼，目前的風險有多大？

高頻率演算的交易者占美國股票交易市場的一半以上。演算交易涉及了2010年的大崩盤。

義大利近期陷入政治動盪，起因是執政聯盟對於歐盟復甦基金的用途看法分歧，活力黨退出執政聯盟，總理孔蒂上星期被迫辭職。義大利總統馬達雷拉3日邀請曾挽救歐元危機的前歐洲央行行長瑪利歐．德拉吉組新政府，德拉吉可能成為義大利新總理。

這是一本值得一看、少數在許多「當權者」尚在世甚至在位時，就出現的局內人爆料回憶錄：當年希臘主權債信危機中擔任過財長的瓦魯法克斯（YanisVaroufakis）的回憶錄《房間裡的大人》（ADULTSINTHEROOM），除了寫出當年許多不為外界所知的「內幕與背叛」外，也一定程度翻轉「好人與壞人」的分野。

「希臘是第一個經歷民粹主義高峰的國家，但現在這股浪潮已經開始下挫。」希臘7日舉行「後紓困時代」首場國會選舉，選民重新投入傳統政黨懷抱，立場中間偏右的保守派「新民主黨」輕鬆擊敗總理齊普拉斯領導的極左翼政黨「激進左翼聯盟」，拿下過半席次，順利重返執政，黨魁米佐塔基斯將於8日宣誓就任希臘總理。

西元二○○八年，雷曼兄弟事件引發了全球金融風暴

領低薪的西班牙基層勞工有福了，西班牙總理桑切斯12日宣布，將於21日內閣會議通過調漲基本工資案，西班牙最低基本工資2019年將調漲22%，創下41年來基本工資最大漲幅，但這項決議不僅遭反對黨質疑是「經濟自殺」，西班牙央行也警告，調漲基本工資可能導致15萬人因此失業。

民粹主義在整片歐洲大陸甚至於全球遍地開花，儼然是這個時代的熱門關鍵字。以《衛報》為例，1998年該媒體只刊出約300篇含有「民粹」字眼的文章，但2015年暴增到約1000篇，直到川普當選、英國脫歐的2016年又翻倍增加到2000篇。

現屆義大利聯合政府想要進一步擴大財政赤字，但是這個南歐國家本已負債累累。歐盟方面此前已經批評了羅馬的預算案，但羅馬依舊一意孤行。

希臘從2010年爆發債務危機以來，仰賴歐盟、歐洲央行、國際貨幣基金組織的紓困計畫度日，被迫實施嚴苛的撙節措施，民怨沸騰。希臘人苦熬8年後，歐元區紓困基金「歐洲穩定機制」20日宣布，希臘紓困計畫正式劃下句點，這意味著希臘財政步入自主，並可向國際金融市場自由借貸。然而，儘管紓困計畫結束，但居高不下的失業率、縮水的薪資、高漲的稅率讓希臘人愁眉深鎖，首都雅典一間銀鋪的老闆便直言「看不見希望」。

西班牙執政黨「人民黨」近期深陷貪腐醜聞，最大在野黨「工人社會黨」上周提出不信任案，國會1日舉行投票，結果180票支持、169票反對、1票棄權，不信任案過關，拉霍伊成為西國史上首位因為不信任案過關而下台的總理，結束近8年的統治，由工人社會黨黨魁桑切斯接掌總理大位。

2016年6月24日，「英國脫歐」公投的結果出爐，脫歐派以51.89%對上留歐派的48.11%，英國將要退出歐盟！這則令人意外的消息在當天引發全球金融市場的震盪。「脫歐」的主要原因之一，源自於歐盟對於會員國的約束，甚至不少規定已經內化成國內的法律，深入影響各國民眾的生活與商業運作。

希臘17日發起24小時大罷工，抗議新一輪撙節措施，使得交通和公共服務大受影響，成千上萬示威者也走上街頭抗議，迫使警方發射催淚瓦斯驅散民眾。法新社報導，警方表示，約有1萬2000人在雅典各地示威，還有6000人在第撒隆尼基（Thessaloniki）參與抗議活動；希臘國會預定明天針對這些緊縮措施進行表決。在雅典示威期間，戴著頭巾的年輕人砸碎1輛電視轉播車的車窗，並朝警方丟擲1枚燃燒彈，警方則以催淚瓦斯回擊。《路透社》報導，警方在雅典市中心發射催淚瓦斯，以驅離示威群眾。目擊者表示，警方數度朝抗議群眾發射催淚瓦斯，若干示威者則向警方投擲鞭炮。聯合罷工行動不僅導致海上交通中斷，數十個航班被迫取消或更改，醫院也只提供急診服務。接近共產黨的工會「勞工團結聯盟」（PAME）資深成員柏拉基斯（AlekosPerrakis）說：「我們想向政府、歐洲聯盟（EU）和國際貨幣基金（IMF）傳達1個果斷的訊息，那就是我們不會讓他們摧毀我們的生活。」希臘工會動員罷工是為了抗議歐盟－國際貨幣基金債權人強迫當局實施新的撙節措施，以取得其發放的紓困金。新的緊縮措施包括刪減退休金和縮小減稅項目。

國發會27日公布3月份的景氣燈號，依舊是代表「低迷」的藍色燈號，是自2015年6月份以來的連續第10號藍燈，打破2008年金融海嘯的連續9顆藍燈的紀錄，追平2012年歐債危機，連10藍更是自台灣1984開始發布燈號以來第2差，僅次於2001年網路泡沫化的連續15顆藍燈；綜合判斷分數15分則是比２月時減少1分。

雖然列寧領導的俄國革命要到明年才真正屆滿一百年，但由龍應台文化基金會主辦、風傳媒協辦的思沙龍活動已迫不及待，在今年就選定了「百年烏托邦實驗大反思」這個題目，準備從歐洲、拉美、東南亞來觀察這一個世紀的共產主義烏托邦實驗，並嘗試從中梳理出對未來的參考指引。

上一波歐債危機方才落幕，歐洲此刻卻又為敘利亞難民問題傷透腦筋。歐盟各國原先想在區域整合後能帶來龐大貿易利益，不料卻在一次又一次的難關中散財消災，對經濟造成沈重打擊。不僅如此，隨著難民問題越演越烈，路透社研判歐洲各國政府很可能「集體右轉」，各國未來恐將籠罩在治理失靈的迷霧中。

「世界早已斗轉星移，組織必須革舊維新。」

為了保證歐元（Euro）的幣值穩定，同時防止歐元區通貨膨脹，《穩定與增長公約》（StabilityandGrowthPact，又稱《阿姆斯特丹條約》）於1997年生效。

2009年底，希臘政權輪替，新任政府發現一個無底洞：前朝政權為達《規約》標準，誇張的對歐元區持續掩蓋財政赤字和債務。

當時，與希臘政府類似的國家還包括了葡萄牙、義大利、愛爾蘭、與西班牙，被戲稱為「歐豬5國」（PIIGS），在全球投資人的眼裡，上述國家都屬國內經濟停滯不前、失業率高、財政赤字高與負債高的高風險投資標的。

2015年1月25日，希臘舉行國會選舉，由反撙節的「激進左翼聯盟」（Syriza）大勝，新任總理齊普拉斯（AlexisTsipras）就任後，於國會發表演說，表達反撙節不接受紓困的態度，不過經由債務協商，希臘向IMF商借的16億歐元借款將可展延至6月30日。

在撙節政策下，由於政府減少支出包括希臘等國在內的失業率開始居高不下，引發人民不滿，走上街頭要求政府對外硬起來，其實，包括希臘在內的債務國也不好過，首當其衝的便是政府稅收減少。

希臘又在「哀」了，希臘官員昨日表示，除非與國際債權人就獲得新一筆救助資金達成協議，否則無法籌集到下月要償還IMF貸款所需的資金。

在希臘大選中，反對緊縮政策的激進左翼聯盟（Syriza）以大優勢獲得選舉勝利，霎時令國際市場擔憂該國會否脫歐及違約？因此，大家的焦點放在新任政府的財金政策方面，而誰是新財長，自然受到關注。

希臘25日舉行單院制國會選舉，結果一如預期，強烈反對財政撙節政策的「激進左翼聯盟」（Syriza）大勝，要為深陷經濟困境的希臘「帶來希望」，徹底擺脫「災難性的撙節政策」，而且效應可能會擴散至其他當年因債信危機而被迫實施撙節政策的國家。希臘國會300席，激進左翼聯盟拿下149席，距離過半數差2席，必須和其他小黨組成聯合政府。

4年前歐債危機爆發，擁有輝煌文明的希臘轉瞬之間成為失落之境。即使近年經濟數據偶有起色，不過人民生活依舊困窘。生活壓力讓希臘人難以喘息，沉悶鬱結的氛圍更讓孩童淪為大人們壓力的宣洩出口。許多受害兒童不得不遠離家門，在慈善組織的庇護下繼續長大。