# 楊應超  

美國對先進製程與高階晶片的出口限制，原意是「卡住」中國的技術升級；但實際效果，卻把半導體產業推向兩套平行體系：一邊把尖端節點與高端封裝鎖在友岸，一邊讓中國以材料在地化、成熟製程擴張與功率半導體突進，快速補起自給自足的縱深。而來自外資機構的數據已悄悄證實正朝這個方向推進。最直觀的信號，來自設備進口與資本開支曲線的回溫。摩根士丹利統計，2025年6月中國半導體設......

面對全球半導體競局重新洗牌，台灣長年引以為傲的優勢正在鬆動。科克蘭資本董事長暨資深半導體分析師楊應超表示，在美中角力與全球資金重分配的浪潮下，台灣三項核心優勢─半導體、外匯存底與中小企業，這三寶如今都站在了轉折點上，政府如果不重新定義策略，未來台灣會被邊緣化得更快。「台灣的三寶，以前是護身符，現在卻變成壓力源。」楊應超語氣中帶著幾分無奈。楊應超認為，這三寶支......

創辦人張忠謀一句「全球化已死、世界貿易已死」，把台積電推到地緣政治的聚光燈下。美國關稅上調、在地生產要求疊加科技管制，迫使半導體供應鏈重新分工；台積電不得不展開全球布局，也讓台灣社會不斷出現「掏空台灣」與「打世界盃」之間的兩種聲音。此次，我們將把現場聲音與決策者說法放在同一張桌上。張忠謀多年前就提醒，美國製造的成本不只比台灣高5成，甚至「那個是低估了」。當關......

8月18日，台股加權指數再度刷新歷史新高，收盤24,482.52點，盤中最高觸及24,515.65點（+148.04點，+0.61%）。台積電（2330.TW）收在1,180元，雖較高點略有回檔，但依舊穩居高檔水準，成為推升大盤的關鍵動能。 對照美股，雖然今日尚未開盤，但8月15日美股三大指數表現同樣亮眼：S&P500收於6,445點、道瓊工業指數44,9......

近期，美國國債安全性再度成為全球市場焦點。美國國會的舉債上限談判與持續擴大的財政赤字，讓投資人擔憂「全球最安全資產」是否仍值得信賴。有「避險教父」之稱的橋水基金創辦人Ray Dalio警告，未來三年內美國可能面臨債務危機，建議投資人增加黃金與比特幣配置。不過，前外資分析師楊應超在《下班經濟學》中卻給出不同判讀：「美債違約幾乎不可能發生。」為什麼美國債務違約不......

鴻海（2317）股價今年初雖一度回檔，但近期已重返190元大關，並蓄勢挑戰200元整數關卡，市場目光也隨之聚焦在本週登場的法說會。前外資分析師楊應超在《下班經濟學》中表示，自己研究鴻海已逾20年，從高盛的第一份報告到現在，一路見證董事長劉揚偉的接班與轉型，他形容劉的表現「接班超漂亮」，如同庫克接手賈伯斯後，帶領企業走向系統化與穩健成長。​AI伺服器才是主力......

美國對台「對等關稅」現行規劃為既有稅率再疊加 20%，引發爭議。行政院副院長鄭麗君昨（11）日親上火線召開記者會，表示正向美國爭取不採疊加計算，並同步磋商《貿易擴張法》第 232 條。市場解讀，若關稅負擔減輕，短期衝擊可望降低，台積電股價隨即創下歷史新高。那麼，在利空暫歇之際，台積電還能不能進場？ 川普的真正目的：不是關稅，而是投資與資金 楊應超在《上下......

對等關稅跟半導體關稅出爐，台股、美股卻持續攻高，現在已經利空出盡了嗎？今天我們就找來前外資分析師楊應超，不只告訴你市場創高後有哪些關鍵變數，還要為台積電的未來把脈，一起來聽聽他的獨家分析！華爾街警告市場過熱？高手：開始賣股票？台股攻上2萬4，美股持續創高，關稅利空陰霾是不是已經消散？在節目中，楊應超認為目前市場已經過熱，雖然看好AI股狂熱還能延燒1年，但現在......

美國總統川普雖暫緩實施對等關稅90天，不過對全球各國來說，經濟危機仍未解除。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上指出，台積電赴美投資金額已累計逾3兆台幣，相當於台灣一年的預算，所以台灣很多人的生意、房地產都會跌，「恐怕約有20%、30%的科學園區被掏空」。

美國總統川普日前在社群媒體發文，隨著他計劃實施的關稅措施將衝擊經濟，聯準會最好要降息；聯準會主席鮑爾對此坦言，川普的貿易政策可能會推高物價，也將迅速影響經濟活動。分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》表示，川普其實很為國家著想，美國國債問題就像台灣勞保一樣，要改革一定會得罪人。

據《巴倫周刊》報導，過去幾年，美國科技股七巨頭(MagnificentSeven)主宰市場，但如今這些科技巨頭股價表現落後大盤，亞馬遜（Amazon）或許成為這7個當中的最佳選擇。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上表示，亞馬遜「現在進場最好」並分析原因，他也建議今年買中小型股票，因為去年與前年都沒有漲，估值較低。

台積電董事長魏哲家和美國總統川普日前在白宮共同宣布，台積電將在美國加碼投資至少1000億美元，並興建晶圓廠、封裝廠和研發中心，以應對川普對台晶片課徵的大幅關稅，引發外界高度關注，擔憂台積電恐將成為「美積電」。對此，分析師楊應超分析台積電加碼投資美國一事直言，寧願付關稅也不要去美國，關稅付1000%都願意。

台積電日前宣布將增加對美投資，引發投資人擔憂台積電將成「美積電」，重挫台積電股價，一度跌破千元。對此，分析師楊應超在網路節目《Catch大錢潮》中表示，台積電毛利率會跌破50%，台積電此次加碼對美投資，百害無一利。

美國總統川普上任後，有意扶植本土晶片廠商英特爾，早前傳出可能讓台積電以技術入股、資本入股等方式救起英特爾。而近日台積電宣布未來在美國加碼1000億美元投資，以緩解美國對台半導體擬徵的關稅危機。對此，分析師楊應超表示，台積電未被要求救英特爾，是不幸中的大幸。

川普上任後，針對半導體產業展開一連串行動，不僅對台積電施加關稅壓力，甚至試圖施壓要求入股其競爭對手Intel英特爾。在魏哲家宣布投資1,000億美元於美國的先進半導體製造計畫後，美中競爭與全球供應鏈重組的壓力之下，不少人擔心，台灣的「矽盾」是否會步上當年日本半導體產業的後塵，這場半導體戰爭，成為外界關注的焦點。  

川普上任後劍指台積電，除了關稅威脅外，甚至施壓要入股競爭對手Intel！在大國博奕下，台灣矽盾會不會步上日本的後塵？今天我們就找來前外資分析師楊應超，到底現在護國神山還值不值得投資？最壞的劇本又會帶來什麼衝擊，一起來聽聽他的分析！

近日傳出美國政府施壓台積電與英特爾組成合資公司，甚至接手營運並將技術轉移給英特爾，引起全球關注。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中預言這件事若成真的下場，直言「完全是個災難」。

台積電受到美國政府壓力，加速2奈米等先進製程及先進封裝赴美設廠，甚至傳出被要求以合資方式「技術轉移」拯救英特爾，不過相對於台積電，同為半導體大廠的韓國企業三星就沒有被如此施壓。對此，主持人陳文茜與分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中直言，台灣政府是導致如此的其中一個原因，「台灣政府是不是不只擋不住美國壓力，甚至幫忙美國施壓台積電？」

美國總統川普要求晶片製造重回美國，因此對台積電步步進逼，日前更傳出要台積電與英特爾合資的消息，引起市場震撼。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中指出，因為兩家公司的技術、文化都不同，因此台積電要幫到英特爾其實很難，更直言「如果跟英特爾合作，台積電就毀了！」

美中晶片戰再度傳出硝煙，美國總統拜登政府日前宣布對中國成熟製程晶片啟動301反傾銷調查，而媒體人陳文茜在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中指出，中芯科技在過去這一年漲幅逾80%，成績斐然，全球成熟晶片市場恐面臨「中國震撼（ChinaShock）」；分析師楊應超則對此直言，中國震撼未來一定會出現，更指出受影響最大的其實不是美企，台灣的這家半導體企業被影響程度更深。

英特爾（Intel）前執行長季辛格（PatGelsinger）無預警「被退休」，他上任時曾揚言要帶領英特爾重返榮耀，但營運困境卻不減反增，今年股價更大跌超過5成，最後黯然下台。對此，媒體人陳文茜在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中疑惑，季辛格為何會錯過這波AI浪潮，讓營運毫無起色？分析師楊應超則表示，季辛格是個聰明人，他不做AI真正的原因，應該是他自己深知「英特爾做不出來AI晶片」。

台積電創辦人張忠謀出版的自傳下冊，揭露他在台積電工作時的不少往事，而在2009年時，前台積電執行長蔡力行因裁員案觸碰張忠謀逆鱗，最終導致張忠謀決定換掉他，親自回鍋重掌台積電。而媒體人陳文茜與分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》中表示，當張忠謀重新執掌台積電後，最重要的一件工作就是飛到輝達執行長黃仁勳在加州的家，跟他一起吃飯，並為了某事「和解」，而此事影響深遠直到今天，讓台積電能與輝達一起吃下AI經濟。

美國總統當選人川普大唱關稅政策，美國未來預計將對全球開徵10%的關稅，針對部分不友好國家甚至更高，例如中國將高達60%，「亞洲是不是慘了？」對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上分析，這確實會對亞洲的出口國有影響，而以蘋果公司（Apple）來說，它也無法自行吸收全部額外成本，因此不僅漲價是必然，也考驗台積電等供應鏈廠商的談判能力。

「股神」巴菲特動向深受市場關注，他近期再大賣蘋果（Apple）持股，持續囤積現金部位。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上表示，巴菲特知道現在股票的估值太貴了，因此慢慢減持是對的；而且他主張加徵「資本利得稅」，也看得出來巴菲特「是個有良心的人」。

曾在半導體產業界叱咤風雲的英特爾（Intel）近期陷入嚴重經營困境，市場不斷傳出其將分拆晶圓代工業務的消息，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上對此分析，直言英特爾現在跟以往曾稱霸市場的IBM及諾基亞（Nokia）等公司很像，並指出其走下坡有2大原因；不過最終不至於會倒閉，被收購的可能性也很小。

日本決心在半導體領域急起直追，宣布向歐洲及全世界招攬半導體、AI領域的人才，而東吳大學講座教授朱雲鵬就曾指出，台灣將來真正的對手，不會是美國的半導體廠，而是日本。分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上對此直言「完全同意」，他說台積電以後的威脅不是美國、不是德國，就是日本，其中最關鍵的就是人才問題。

美國聯準會上周宣布降息2碼，市場原本預測AI股將會是受惠於降息最多的族群，但AI巨頭輝達（Nvidia）卻只在短暫上漲後立刻大跌，最後一整周結算下來，整體股價跌大於漲；反而是最終走揚的是競爭對手AMD。對此，分析師楊應超在節目《TVBS文茜的世界財經周報》上表示，AMD這波不跌反漲的理由，跟執行長蘇姿丰的「老二哲學」有關；而輝達則是跟隨美股大盤而下跌。

中國因為遭到美國晶片管制，製造晶圓的光刻機輸入受限，而北京政府日前宣布中國製光刻機取得重大進展，解析度達到65奈米，帶動中國晶片股本周大漲。對此，分析師楊應超表示，中國成功自產光刻機固然值得他們高興，但重點在於65奈米其實還落後台積電3奈米整整8個世代，這中間的世代差距，中國至少要5到10年才能趕上現在的進度。

華為日前強勢推出首款「三摺手機」MateXT，節目《TVBS文茜的世界財經周報》主持人陳文茜直稱是「秒殺賣光光」，而同日舉行發表會的蘋果iPhone16雖有多方消息指出賣得不好，但仍是大排長龍，兩方稱得上是平起平坐。對此，分析師楊應超表示，華為的三摺手機有很大的突破，讓他直言華為雖然在晶片上被「卡脖子」，但仍能領先三星、蘋果等公司推出新產品，大讚「華為做的真好」。

AI龍頭輝達（Nvidia）股價今年以來大漲逾100%，本周卻「直直落」重挫13.86%嚇壞市場，讓投資人紛紛疑惑，「輝達的黃金時代是否已經結束？」對此，分析師楊應超在節目《文茜的世界財經周報》中表示，輝達的這波大跌只是修正，長期來講不會出現問題，不過，這2個月市場上的未知變數太多，「輝達短期不會好過」。

國際股市歷經多日震盪，近日科技股帶頭領漲下，美股強漲收復失土，一掃市場日前對於美國經濟、AI泡沫的擔憂。針對美國股市未來可能存在的風險，科克蘭資本董事長楊應超接受《TVBS文茜世界周報》專訪表示，仍然看好AI發展前景，但股市仍免不了震盪波動。

外資分析師楊應超日前指出，若美國共和黨總統候選人川普當選恐會大打關稅政策，除了要對高科技產業加徵關稅外，也會讓利用貨幣政策使美元貶值，後續可能會造成台積電毛利率掉3到4%。對此，前立委蔡正元在節目《大大平評理》分析，台積電會有多少虧損，還要端看後續川普要加徵多少關稅才能確定，並直言「楊應超恐怕還太樂觀了」。

美國總統拜登於台灣時間22日凌晨突宣布退選，並交棒副手賀錦麗代表民主黨競選總統大位，如此突然變動人選，也讓外界擔憂民主黨選情恐不樂觀，市場開始為共和黨總統候選人川普可能當選的未來做準備。對此，科克蘭資本董事長楊應超認為，若川普當選後要向高科技產業加徵關稅，那台灣的相關產業就會出現虧損，川普也能藉此給台積電壓力，加速其在美國設廠的速度，另外美元貶值也會大傷台積電，只要每貶值10％，台積電毛利率就會掉3％到4％。

共和黨總統候選人川普遭遇槍擊，民調上升，加上美國總統拜登6月底辯論慘不忍睹，外界許多人都認為川普贏面很大，連帶股市也提早做出反應。對此，外資分析師楊應超指出，若未來川普當選，股票一定大漲的，因為市場目前已做好充足準備，加上川普先前喊話要減企業稅，對於華爾街來說一定都有正面影響。

台灣位處東亞第一島鏈，經濟上跟中國大陸掛勾極深，科技國防則需要美國的奧援支持。歷屆總統大選，美中台三角關係一向是影響民眾投票意向的關鍵因素。

中國手機品牌「華為」於8月推出新旗艦5G手機Mate60Pro，其使用中芯國際所生產的7奈米製程技術晶片「麒麟9000S」處理器，引起熱議。前外資首席分析師、科克蘭資本董事長楊應超在網路節目《今天誰來沛》表示，中芯國際因極紫外光EUV光刻機不能賣到中國，因此被迫用深紫外光DUV來做製程，後來就用DUV來做出7奈米，這確實是個突破。

台積電美國亞利桑那州廠4奈米量產時程延至2025年，台積電指出是因「技術工人不足」，此說法遭亞利桑納州最大工會強力抨擊。對此，前外資首席分析師、科克蘭資本董事長楊應超在網路節目《今天誰來沛》表示，台積電在美國設廠的狀況不少，最大的問題就是水土不服，因為美國人和台灣人在文化上有很大的差異，若溝通不了就會產生很多誤解。

鴻海集團創辦人郭台銘找來藝人賴佩霞擔任其2024總統大選的副手，將以連署方式來爭取獨立參選總統資格。對此，前外資首席分析師、科克蘭資本董事長楊應超在網路節目《今天誰來沛》表示，他認為郭台銘會選擇從政應該是真的想幫國家做點事，但是隔行如隔山，商場和政治是完全不同領域的事，所以應該要多學習、多聽聽一些政治專家的意見。

歐美銀行前陣子的危機，到底是雷曼2.0的前兆還是虛驚一場？而台積電赴美設廠，為什麼內行人會看到三大隱憂？今天我們就找來前外資分析師楊應超，到底護國神山面臨著哪些危機？現在買100元的鴻海又會不會比買台積電更好賺？一起來聽聽他的看法！

台積電去年12月於美國亞利桑那州舉行開機典禮，更有消息傳出已有近1000位的高階工程師將前往鳳凰城就業，針對台積電此一舉動，開始有聲音擔心台積電會不會慢慢的變「美積電」。對此知名外資分析師楊應超於節目《POP撞新聞》中表示，台積電去美國並不會掏空台灣，但削弱是一定的。

很多散戶問，台積電基本面好到嚇死人，股價卻爛到笑死人，到底護國神山有什麼看不見的危機？今天我們就找來前外資分析師楊應超，不只要告訴你外資回頭的關鍵因素，還有跟你分享他在熊市中的資產配置，一起來聽聽他的關鍵報告！

過去曾在多家外商投資銀行擔任首席分析師的科克蘭資本董事長楊應超，將於《風傳媒》開設線上投資理財課程。楊應超將在課程中運用過往累積15年的工作經驗，讓觀眾學習到投資理財技巧，以及如何挑選合適的股票，並介紹如何透過可行策略、簡化程序，達到財務自由、提早退休的「FIRE高效理財法」，讓觀眾不用為五斗米折腰的享受生活。

台積電位於美國鳳凰城的新廠正如火如荼的興建中，預計2024年起量產。對此，常住美國鳳凰城近40年的柯克蘭資本董事長楊應超於財經節目《老謝看世界》中分析，台積電在美國設廠最大的問題，就是找不到當地工程師，因為美國工程師習慣準時上下班，不像台灣工程師那麼「勤奮」；他也提到，由於美國嚴重缺工，因此台積電的蓋廠速度稍微減緩。

日媒《日經新聞》先前披露，官員將訪問美國，料將宣布日美合作發展2奈米先進製程晶片，以減少對台積電的依賴，引發關注。對此，科克蘭資本董事長楊應超直言「不可能」，並強調他們絕對趕不上台積電。

外資在台股倒貨倒不停，甚至把過去13年的買超幾乎全倒光，到底他們看到什麼危機？今天我們就找來前外資分析師楊應超，不只要告訴你在升息年該如何部署，還要教你破解外資目標價，抓出買賣點，一起來聽聽他的關鍵報告！

台股已經在高點了嗎？台積電、聯電、鴻海到底還能不能買？2021年即將走入年底，我們究竟該如何投資？就讓「最懂鴻海的外資分析師」楊應超，現任科克蘭資本董事長，在這一集Vol.186的下班經濟學，從美國聯邦政策對台股的影響，到個股投資策略，27分鐘的節目給你豐富充實的年底投資方向。

近年來最夯的選股莫過於半導體、晶圓產業，以及未來看好的電動車市場。其中台積電預告第四季股價將朝670邁進;排行老二的聯電也同樣被外資看好，預估目標價有望破百;另一邊鴻海，則是力拼電子代工轉型電動車市場，希望在2025年將毛利率從7%突破至10%。

台股行情震盪，但外資仍樂觀喊出21500點的目標價，到底現在還適不適合進場呢？今天我們就找來前外資首席分析師楊應超，不只要分析台股未來的景氣趨勢，還要教你破解外資目標價，抓出買賣點，一起來聽聽他的關鍵報告！

台積電將在美國設置晶圓廠，對此，亞洲硬體分析師楊應超在《文茜世界週報》節目中指出，台積電此舉從商業來看並不合理，「有點是美國政府逼去的感覺」，並表示這2、3年英特爾（Intel）不可能趕上台積電，所以現在很像畫大餅，「錢拿來再講，再去炒股價」。

台股驚驚漲，甚至有外資喊出萬九天價，難道台股真的是一漲不回頭嗎？今天我們就找來前外資首席分析師楊應超，到底萬六行情下還有哪些投資機會？台積電跟鴻海又有沒有機會再漲一倍？讓他來告訴你！