鴻海 AI 伺服器爆發！前外資分析師：AI 伺服器一年黃金期，合理價在 「這價格」

​鴻海（2317）股價今年初雖一度回檔，但近期已重返190元大關，並蓄勢挑戰200元整數關卡，市場目光也隨之聚焦在本週登場的法說會。前外資分析師楊應超在《下班經濟學》中表示，自己研究鴻海已逾20年，從高盛的第一份報告到現在，一路見證董事長劉揚偉的接班與轉型，他形容劉的表現「接班超漂亮」，如同庫克接手賈伯斯後，帶領企業走向系統化與穩健成長。​

AI伺服器才是主力 電動車占比仍小

楊應超指出，鴻海當前的成長核心並非電動車，而是AI伺服器業務，尤其上海 FII 表現亮眼。近期公司更在美國威斯康辛州擴廠，過去在加州、德州、印第安納州等地也早有布局。

他強調，鴻海在美國市場的提前部署與客戶關係（從 HP、Compaq 到 Dell）是其競爭優勢，但伺服器市場競爭激烈，對手包括廣達、緯創、英業達，毛利率也僅約10%多，遠低於台積電的50%～60%。

關稅影響有限 但股價已偏貴？

針對近期對等關稅的議題，楊應超認為雖會對鴻海毛利造成影響，但整體影響程度有限。他指出，鴻海今年前7個月營收已突破4兆元，本益比也已調高——過去100元股價約等於10倍本益比，150元約15倍，如今已屬偏高。他認為合理價位落在200元左右，「之前100多元時真的很好買」。 （相關報導： 鴻海挑戰200整數關卡？AI伺服器＋新智慧機雙引擎點燃股價動能，外資最新「目標價曝光」 ｜ 更多文章 ）

AI黃金期剩一年 能否接上下一波成長？

楊應超提醒，AI伺服器的市場紅利期可能僅剩約一年，鴻海應當趁這段時間推進其他業務，如機器人、Tesla汽車零件、EV（電動車）、以及在日本關潤的合作等。如果能無縫接軌下一波成長動能，將延續股價支撐；否則明年恐將面臨較大挑戰。