不過，與黃金的沉穩形成鮮明對比，鈀金與鉑金近期強勢暴漲，吸引市場目光，成為貴金屬投資新風口。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，市場原本期待的降息時點一延再延，而川普若重啟關稅政策，反而可能推升通膨，讓聯準會（Fed）更謹慎。

市場目前普遍預期Fed最快要到9月才會啟動降息，全年降息幅度大約兩碼，但聯準會官員態度仍偏保守。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金就提醒，加稅是否真的帶動通膨，仍有極大不確定性。

相比金價的盤整，其他貴金屬近期則上演驚人行情：

• 鈀金大漲逾8%，報1136.68美元/盎司，創下2024年10月以來新高
• 鉑金飆升5.1%，收在1423.26美元/盎司，直逼2014年9月高點
• 白銀上漲近1%，報36.63美元/盎司，創6月中以來高點

分析指出，資金正重新評估工業金屬的供需展望，同時也視其為通膨對沖工具。在利率路徑未明、全球經濟降溫之際，這類金屬需求成為關鍵支撐。

另一個短線觀察重點是美國核心PCE物價指數，將於美東時間週五公布。這是聯準會最偏好的通膨參考指標，市場普遍認為結果將牽動對9月降息預期的修正。

同時，美國第1季GDP遭下修，顯示消費支出疲軟，也反映出關稅壓力正在浮現，這些訊號進一步強化市場對未來降息的期待。

面對金價震盪整理、鈀金與鉑金強勢反彈的局勢，投資人接下來可以鎖定以下三大關鍵：

1. Fed利率政策的轉向時間點與幅度
2. 川普貿易政策是否重新引爆通膨壓力
3. 工業金屬（鉑、鈀）的需求與供應瓶頸
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在全球通膨、利率走向與地緣政治風險交錯之下，貴金屬市場的分化趨勢愈發明顯。金價短期陷入盤整，但鉑金與鈀金的強勁反彈正在吸引更多資金關注。