三方債券附買回　上海商銀攜手Clearstream寫歷史

債券附買回的（簡稱Repo或RP）交易與管理有更便利的途徑。上海商業儲蓄銀行今（31）日發布新聞稿指出，該行與澳盛銀行（ANZ）的債券附買回交易，在歐洲知名保管銀行Clearstream（明訊銀行）協助下，已經完成Clearstream在台灣的第一筆三方債券附條件交易（Tri-party Repo）。

上海商業儲蓄銀行財務金融事業部協理李世豪表示，上海商銀與Clearstream合作三方附條件交易，「對我們來說是一次重要的躍進，借助Clearstream強大的結算託管服務，我們在流動性管理和投資策略優化方面獲得顯著的競爭優勢。這一交易為我們在台灣市場開啟了新機會，彰顯我們致力於為客戶提供創新金融解決方案的承諾。」

李世豪解釋，債券RP是古老的債券業務，台灣幾十年前就有了，不過，這項交易目前仍停留在雙邊模式，交易雙方需要個別簽約，成交後把券撥到對方的保管銀行，且需監控後續是否跌價需要換券，實務作業繁雜。

李世豪說，Clearstream扮演中間人，透過標準化制式流程，幫從事債券RP的交易雙方監控交易與換券，大幅簡化結算與託管流程，並對擔保品管理進行優化，提升作業效率。

三方債券RP，7天期澳幣金融債先行

以上海商銀與澳盛銀行不久前完成的債券RP交易為例，上銀把一筆澳洲金融債賣給澳盛銀行，進行為期7天的債券附買回交易，以取得澳幣資金，就是由Clearstream擔任第三方，這也是Clearstream在台灣的第一筆三方債券RP交易。

上海商銀今日發布的新聞稿提到，在三方債券附條件交易中，由買賣雙方先議定合格債券擔保品的條件，包含資產種類發行人、幣別、信用評等、到期日、發行規模等，並將一籃子債券擔保品的管理及清算服務委託第三方機構（Tri-Party Agent）處理。不同於傳統的雙邊附條件交易（Bilateral Repo）需由買賣雙方⾃⾏洽談交易對⼿，且由收券的⼀⽅⾃⾏負管理責任。

附條件交易對台灣金融業在流動性管理上，發揮至關重要的作用。相較於傳統的雙邊附條件交易，近年全球對三方附條件交易的需求不斷上升，因其大幅簡化結算和託管流程，並對擔保品管理進行優化，提升作業效率。在國外這種交易方式除了傳統金融業，在企業、對沖基金和資產管理者等買方客戶中也日益流行。 （相關報導： 金管會主委彭金隆拚亞洲資產中心　陳冲曝這3項因素很關鍵 ｜ 更多文章 ）

面對瞬息萬變的金融市場環境，上海商銀秉持「服務社會，輔助工商實業，發展國際貿易」的宗旨，將持續發展多元創新產品和服務，不斷優化精實營運管理，善盡企業社會責任，創造永續價值。