川普與財政部長唱雙簧？陳鳳馨分析「強勢美元」虛實：日圓最近急速升值

美國總統川普（Donald Trump）選前多次喊出要推動「弱勢美元」，但財長貝森特（Scott Bessent）特卻認為美國應維持「強勢美元」政策。隨著近期美元指數跌破107關口，日圓則急速升值，媒體人陳鳳馨在節目《風向龍鳳配》中解讀，川普政府與貝森特兩人的不同調，恐怕是嘴巴說強勢美元，實際上在運作弱勢美元。

陳鳳馨指出，從最近的國際匯市走勢來看，美元指數（DXY）跌破107後一直在這個區間震盪整理，相對歐元、英鎊、日圓、人民幣對美元都升值，顯示美元走弱而其他國家貨幣走強。在基本面因素上，除了對於川普關稅推高通膨的貨幣緊縮政策預期短期內沒有成真，另一個原因就是日圓與歐元有機會維持相對強勢的格局。

陳鳳馨：日本央行升息的市場預期漸加溫

陳鳳馨解讀，日本、歐洲通膨居高不下、再加上日本接下來的3月春鬥加薪，市場對日本央行升息預期會提高，相對而言，市場預估美國今年至少還會有1到2次降息機會，日本升息而美國降息，日圓就不會再如過往般這麼弱勢；至於歐洲對俄烏戰爭終戰談判的預期，對於金融市場反而因為有和平紅利有助於維持走強格局。

此外，陳鳳馨也引述貝森特接受《彭博》專訪中談及匯率政策所言指出，貝森特主張美國應該要走強勢美元政策，但認為人民幣太便宜，應該要升值，話里話外的矛盾點應該要回去看川普1.0和川普2.0的時空環境差異。在川普1.0時代，國際對去美元化聲音還未出現，俄烏戰爭爆發後，新興國家因為害怕美國與西方國家將用於俄羅斯身上的經濟制裁施加到他們身上，因此開始著手增加外匯的多元儲備包括黃金等多元貨幣。

美日共促日圓升值？陳鳳馨：尚待時間檢驗

陳鳳馨解釋，當各國開始著手多元貨幣布局，對美元資產、美債的需求下降，將不利美國資產維持，現在美國財政赤字仍然居高不下，即便馬斯克的DOGE在華府大刀改革，能砍的預算仍然非常有限。但川普所承諾減稅減少的收入卻是明確的，因此從財政控管的角度來看，財政部長不會容許拋售美國資產事情出現，所以絕對不會喊出弱勢美元的政策。 （相關報導： DeepSeek偷襲2億美元蒸發！謝金河揭馬雲、任正非「訊號」：中國正複製美科技七雄 ｜ 更多文章 ）

至於日圓升值的背後，有沒有美日在貨幣上政策合作的默契？陳鳳馨認為還需要時間檢驗，而中美之間雖然不一定有默契，但從北京角度的確也不希望人民幣貶值過多，在中國經濟體質不佳的情況下加速資產外移，並不利振興內需市場。這樣看來，美國希望振興製造業出口，希望美元不那麼強，而中國希望內需強，不希望人民幣弱，彼此之間達成共識的可能是存在的，貝森特嘴上矛盾地說要強勢美元，但又覺得人民幣太便宜，其實心裡想的是要美國貿易夥伴升值，讓美元不那麼強卻又不會造成拋售，可能對美國才是最佳的狀態。