據說是發源於日本江戶時代的技術分析，因為缺乏理論依據和實證成果，普遍受到財經企管學界的鄙視，一位國立大學教授甚至公開在媒體上將之與政客、媒體並列為台灣的「亂源」。然而，至少有一種技術分析方法已經獲得產學兩界的認證，並獲得台灣官方的肯定。
技術分析的榮耀與滄桑
雖然技術分析據說是發源自江戶米市，但日本傳承的以單根K線和多根K線組合為主，目前實際應用的線型分析和各種技術指標，幾乎都源自二次大戰之後的美國。業界欣然接納這種相對簡單的分析預測方法，用以彌補基本分析難以解釋價格變化的缺陷。
台灣股市成立之際，自然會向美日取經，而且兼顧基本分析與技術分析，例如台灣所稱的「本益比」是從日本移植過來，而「殖利率」則是證交所人員斟酌英文原意翻譯而成。時至今日，分析師每日朗朗上口的，通常都是基本分析和技術分析的混合體，而且還傳承了許多名句，例如「漲時重勢，跌時重質」，以及大有爭議的「基本分析選股，技術分析擇時」。
然而，主機電腦問世後，技術分析就開始面臨學界的質疑與挑戰，而其結果是業者「慘敗」。例如，有學者用電腦跑出隨機數列並轉化成線路圖，結果業者有模有樣的作出分析，無法辨識出真假。又如，有學者將技術分析的買進與賣出信號寫成電腦程式，然後用實際的股價資料進行驗證，結果顯示其操作績效輸給「買進後不動」的長期投資。
獲頒2013年諾貝爾經濟學獎的法馬（Eugene F. Fama），在這段歷史中扮演關鍵角色。他先在美國證券分析師協會的期刊上，以「股市價格的隨機漫步」為題，扼要說明了既有的實證發現，然後又在美國金融學會的期刊上發表更完整、兼顧文獻回顧和理論發展的論文，並且在宣示資本市場是有效率的（所謂的「效率」是指價格充分反映既有資訊的程度）。於是，效率市場假說（efficient market hypothesis；EMH）不但被納入大學教科書，還成為全球各地證券分析師考試的指定範圍之一。
雖然有關技術分析實用性的研究並未就此落幕，偶爾也在實證當中獲得支持，例如移動平均線就是如此，但整體而言多數研究都以「成效不佳」收場。在這段期間，技術分析支持者未能提出具有說服力的證據，經常都只能和命理之術的支持者一樣，用「已經存在許多年」這類語言辯駁，但其實只是為了說服自己。
上個世紀80年代出現產學合作的轉捩點。一位學者根據業者提供的資料，證明基本分析和技術分析並用可以獲得良好成果，而其中所用的技術分析方法是60年代就已經問世的相對強勢（relative strength）（不是簡稱為RSI的相對強弱指標）。隨後該業者著書立說，將選股標準精簡到7項，並根據英文字首簡稱為CANSLIM，其中的L就是用相對強勢來衡量（該書在台灣譯為《笑傲股市》）。
