她說,目前投資於農田、林地、新興市場股票和私人信貸等非傳統資產是個好主意,尤其是考慮到政府債務可能會增加,這將確保通貨膨脹在未來幾年一直保持高位。
然而,她沒有看到任何迫在眉睫的危機。
她說:「我沒有看到泡沫破裂。我現在更看漲而不是看跌。」
邁克·吉特林
邁克·吉特林(Mike Gitlin)在10月底成為資本集團(Capital Group)的總裁兼首席執行官。這家公司管理著大約2.3兆美元資產,其中,代表養老金和其他機構退休基金管理的資產超過8,000億美元。
他目前看好債券市場。短期利率處於多年來的最高點,而當聯準會開始降息時,長期債券往往會表現強勁。即使是較低評級的公司債券也將提供媲美股票的回報率,而這類債券多年來只能提供幾個百分點的回報率。
他說:「當聯準會結束加息時,這個窗口就會打開。」
他說,說到債券投資組合,投資者不應該持有太多閒置現金,因為央行降息會推高債券價格。在某些情況下,高質量短期債券正提供接近6%的收益率。高收益率債券的風險較高,尤其是在經濟出現衰退並導致一些公司違約的情況下,但它們能提供高達9%的收益率,可以補償願意承擔更多投機風險的投資者。
吉特林表示,雖然投資者紛紛買入短期的現金類資產,例如貨幣市場基金,但現在是時候買入更長期的債券了,因為當收益率下降的時候,長期債券的價格漲幅更大。
雖然未來幾年10年期國債收益率可能會在3.5%至5.5%之間來回波動,但他預計收益率不會在此基礎上進一步大幅上升。但他也不認為利率很快會大幅下降。他說,預計一年後聯邦基金利率會降至4.5%左右,而不會降到零。
他說,通膨在回落,經濟在放緩,勞動力市場也在降溫。所有這些跡象都表明投資者應該買入債券。