中共20大後，政治局常委普遍缺乏經濟專業，且決策集中在一人身上，決策錯誤風險大為增加。若美中戰略競爭情勢繼續惡化，經濟持續脫鉤，中國將可能落入類似1990年代日本資產泡沫破滅，經濟停滯的模式！
政府應扶助回流企業 引導產業轉型
中國改革開放後的前30年，較早進入中國市場的台商，大都有機會分享中國經濟快速成長的果實。然2009年後的中國經濟成長已趨緩，加上國企與民企受中國政府扶持，競爭力大幅提升，台商競爭優勢已不復存在。
新冠疫情的發生，嚴重暴露了全球供應鏈高度依賴少數幾個國家的脆弱性，但也讓外資企業更加堅定需要確保供應鏈安全性與多元性，並推動供應鏈在地化趨勢的形成，很多投資案現在已經處於「急遽逆轉」的狀態，企業將供應鏈遷出中國，勞工與環保成本的上升也是推動工廠移出中國的力量，美國提高關稅則是加速的催化劑。
出口導向的大陸台商，多基於供應鏈的配合關係而調整或移出中國，即使是著眼中國內需市場的台商，由於環境惡化，面對越來越不安全的中國，也無法排除撤離中國的選項。台商撤離中國的進程加快，部分轉進東南亞，部分則選擇轉型，將資源及研發搬回台灣，利用高科技提升競爭力。
長期而言，中美關係在未來10年，不能完全排除從經濟對抗發展到政治，甚至是軍事的對抗。若是這樣發展，在中國的投資都將變成名副其實的風險資產，在中國的外商企業，亦可能成為名副其實的人質，因此搬回本國是最安全的選擇，現在不走，更待何時。
雖然台灣經濟依賴中國大陸過深，經貿脫鉤的難度很高。但因應全球供應鏈結構的改變，全球及中國經濟的衰退，與可能的金融動盪，為避免過度衝擊我國經濟，政府必需考慮運用所有工具，扶助回流企業，引導產業轉型，提升未來的競爭力，也才能維持金融穩定。
面對兩岸經貿劇變 金融業須做更萬全準備
全球化的成功，主因是參與供應鏈的各方都能同享經濟利益，依循一定的遊戲規則（如世界貿易組織協定）而取得均衡。但這均衡目前已經產生劇變，因為：一、中國崛起爭奪規則話語權，引發與美國的霸權之爭；二、全球化的負面效應開始反撲；三、新冠疫情導致全球性經濟危機，可能改變遊戲規則；及四、對全球供應鏈造成影響。
習近平掌權後，強調追求中國夢，挑戰美國霸權，企圖改變全球地緣政治的均衡。美國加以反制，激起貿易戰爭、科技戰爭及金融戰爭，而這只是美中兩國經濟脫鉤大戲的序幕而已。美國財政部前部長H. Paulson形容這樣的發展可能帶來新經濟鐵幕，前國務卿季辛吉則是說，兩國處於冷戰的山腳下。
北京對疫情的封控在中國造成極大的民怨，近來處理風災災情再次失當，加深不滿，習近平對軍方的整肅則是透露檯面下的反習浪潮還在加劇，雖然短期內尚不會對習近平的執政構成危機，但中共政權正面臨嚴重的正當性危機，未來發展瞬息萬變、很難預測，但這就是台灣金融業需要面對並加以管控的風險。
台灣金融業面對台商及中國當前經濟環境惡化，已經不可避免的進行風險部位的調整。據金管會公布5月底的數據，銀行、證券期貨投信及保險業對陸曝險額共新台幣1兆1,658億元，創統計以來新低，較去年同期減少17.8%，其中以保險業減幅43%最大，整體銀行業對陸曝險金額降到1兆511億元，占淨值比從去年5月的30.2%降到今年的25.19%，金額少了1,807億元。而國人透過投信基金與境外基金投資中國合計有3,204億元，同比減少近14%，約521億元。問題是，台灣金融業目前所減少的對大陸曝險部位是否足夠？或者需要做更好、更審慎的風險情境準備？值得深思。
＊作者為東華大學新經濟政策研究中心主任、陸委會諮詢委員，本文選自165期台灣銀行家雜誌，授權轉載。
