華爾街日報》中國經濟復甦陷入停滯,揭示何種經濟困局?

2023-06-01 09:59

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麥當勞(McDonald's, MCD)和星巴克(Starbucks, SBUX)已表示將在中國開設數百家新門店,同時Ralph Lauren等零售商正在中國開新店。

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憑藉國內電動汽車生產熱潮,中國在第一季度超越日本、成為全球最大的汽車出口國。中國的產業政策和製造業實力意味著,中國仍會找到辦法在一些主要行業取得成功。

資產管理公司Rayliant Global Advisors的研究主管沃飛流(Phillip Wool)表示:「我們對中國的長期成長前景仍有信心。」他稱,中國向更多依賴國內消費而非出口的轉型將有助於維持經濟穩步發展。Rayliant Global Advisors管理著170億美元資產。

不過,許多經濟學家對中國的未來逾感擔心。

北京街頭一隅。(美聯社)
北京街頭一隅。(美聯社)

鑑於作為中國以往主要成長引擎的投資和出口萎靡不振,今年的一大期望曾是中國消費者會大幅增加支出。

然而,儘管經歷了近三年的嚴格疫情防控後,人們的消費有所增加,但中國並未出現其他經濟體擺脫疫情影響時的那種消費激增局面。

消費者信心低迷。一些經濟學家認為,更重要的是,中國政府還無法明顯改變國內民眾長期以來傾向於儲蓄而非消費的習慣。這種習慣一定程度上源於薄弱的社會保障體系,家庭必須存更多的錢,以備醫療費用和其它緊急情況之需。

根據聯合國的數據,中國家庭消費支出約佔年度GDP的38%,而美國的這一比例為68%。

諮詢機構牛津經濟研究院(Oxford Economics)駐新加坡的中國問題首席經濟學家盧姿蕙(Louise Loo)說,對中國來說,消費拉動型成長一直是一個有些高遠的目標。她稱,鑑於中國消費者在走出新冠疫情後的謹慎程度,現在這個目標可能更難實現。

雖然中國政府今年試圖放寬借貸條件,但從貸款數據來看,家庭更願意償還債務,而不是增加貸款。

今年3月,Zi Lu用嫁妝還清了她兩年前在上海買的一套住宅餘下人民幣120萬元(約合17萬美元)房貸。她就職於一家電子商務零售商,她說今年的銷售情況一直不理想。Lu說,她感到焦慮,希望減輕債務負擔。

她說,害怕自己突然被炒魷魚。

此外,中國經濟還面臨著巨額債務壓頂的局面。

2012年至2022年期間,中國的債務總額增加了37兆美元,同期美國債務增加了近25兆美元。據Seafarer Capital Partners中國研究部門主管Nicholas Borst的計算,截至2022年6月,中國債務規模達到約52兆美元,比所有其他新興市場未償債務的總和還多。

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