輝達(NVIDIA)創辦人黃仁勳近期來台颳起一陣AI旋風,「輝達概念股」頓時成為市場追捧寵兒,台股在資金簇擁下一舉衝破16600點大關,部分投資人更看好有望繼續向上攻堅。但法人提醒,目前台股位階已經反映下半年景氣復甦的預期,而且根據歷史經驗,第2季往往都是「作夢行情」修正的開始,時序轉入下半年,投資人應注意股市拉回風險。
施羅德投信台股投資團隊指出,今年以來全球股市走高,主要來自對於下半年景氣回溫的預期。然而,根據主要總經數據顯示,全球經濟仍持續疲弱,國際貨幣基金(IMF)在4月時已經下修今年全球經濟成長展望,預測未來5年全球經濟平均增速僅3.0%,為1990年以來最弱的中期成長展望。
激情過後 台股本益比位階偏高
施羅德投信指出,市場原先預期美國聯準會(Fed)5月會是最後一次升息,並可望於年底開始降息,但隨著通膨依舊頑強,甚至開始出現6月持續升息的可能性,降息時間可能遞延,將帶給資本市場更多不確定性。
不僅如此,從各項重要指標來看,也可窺見市場需求薄弱,例如SCFI(上海出口集裝箱運價指數)價格反彈無力,預期閒置運力將導致海運市場新一波價格戰,對於航運業是利空。
另一方面,鋼鐵、水泥等原物料報價回檔、電子產品銷量普遍衰退,尤其消費性電子市場最具指標性的蘋果(Apple),也對今年下半年新產品備貨量保守因應,顯見消費者信心尚未回籠,這些因素都不利於台股後市表現。
觀察台股5年平均本益比15.3倍,目前指數位階17.8倍高於均值,如果回到5年均值,指數位置大約落在14,500至15,000點,台股恐將面臨一波不小的回檔修正。
資金撐盤、產業成長動能仍在 後市無須悲觀
施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文表示,綜觀目前外資看法,今年台灣上市櫃公司獲利仍有進一步下修的可能性,包含台積電可能在7月再次調降財測。
而在科技產品庫存去化方面,下游通路存貨雖然逐步回到健康水位,但上游半導體仍持續堆積,凸顯科技存貨問題仍相當嚴重;包含微軟、亞馬遜等雲端服務供應商資本資出持續延後,也導致伺服器新平台導入時點不斷遞延,當企業獲利不如預期,台股將面臨修正壓力。
不過,觀察台股籌碼面,5月以來外資在台股上市已經轉為買超679億元,投信也小幅買超98億元,成為支撐台股力道。