華爾街日報》臉書改名Meta，市值依舊折半！科技公司猛打「轉型牌」，但投資者不應被迷惑

莎士比亞曾寫道，玫瑰換一個名字也芳香依舊。但他本應該發出警示，外觀和內在可能都靠不住。

目前許多科技公司都在轉型。Facebook起了個新名字Meta，並立下新使命。Peloton Interactive和Twitter都換了新的掌舵人。Pinterest、Poshmark、Zoom Video Communications、Rent the Runway、Stitch Fix、Uber（Uber Technologies）和DoorDash等一連串公司都要增加垂直領域業務來促進增長。與此同時，IAC/InterActiveCorp、Just Eat Takeaway.com旗下Grubhub以及Zillow Group等則在精簡業務，希望改善業績。這些公司都在押注自己的新規劃能像當初讓它們立身成名的商業計劃一樣有吸引力。

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過去一年裡，在科技領域有失有得、愛恨交加的投資者可能很容易被公司勾畫出來的好似仲夏夜之夢般的美好情景所迷惑。但是，特別是在當前的市場上，即使是基本面因素也正讓位於動蕩的宏觀經濟變化，投資者面對這一切必須要具備特別優秀的洞察鑑別能力。

面對令人瞠目的股價下跌，無疑需要從內在價值方面尋找原因。也許最突出的例子就是：Meta Platforms（以前稱為Facebook）的股票僅在過去六個月裡就跌掉了一半市值，縮水約5,500億美元。這些跌幅中的大部分是在Facebook將自己重塑為一個所謂的元宇宙平台並做出相應改名後錄得的。但也有其他因素在起作用。蘋果公司（Apple Inc., AAPL）強行推出的軟體變更損害了Meta作為社交媒體平台以往最擅長的一項能力：向用戶投放有針對性的廣告。投資者可能仍在為失去一個曾經的社交媒體巨頭而傷心，但即使是業務重心的轉移和日益激烈的競爭也不會在頃刻之間讓數十億用戶棄Meta而去。

IAC至少也有成功轉型的記錄，儘管規模較小。IAC是巴里·迪勒（Barry Diller）麾下價值90億美元的控股公司，其獨特之處在於，它通常只暫時控制下屬公司，一旦下屬公司達到臨界規模就將其分拆。雖然該公司成立至今已成功孕育了許多行業巨頭，比如Expedia Group和Match Group，但IAC目前是否擁有任何資產能在有朝一日複製其前輩的成功故事，目前還沒有定論。 （相關報導： 華爾街日報》鴻海全球佈局的下一站，為什麼是沙烏地阿拉伯？ ｜ 更多文章 ）

還有一些公司的情況是，領導人過往成績斐然，但目前的公司卻沒有亮點。Peloton在2020年和2021年大獲成功，因為在正確的時間出現在了正確的地點。如今，增長正在減弱，新任首席執行官Barry McCarthy似乎認為，他或許能給價格曾經高不可攀的硬體產品打上合理的服務訂閱價格。這樣的戰略似乎旨在吸引更多對成本敏感的消費者，但反而可能會招來質量不高的消費群體。

其他在疫情期間大火的企業似乎相信，隨著各國重新開放，它們可以很容易地跟隨客戶回到不受限制的正常世界。隨著用戶數量的減少，Pinterest正試圖通過商業將創意點子貨幣化，而Zoom正嘗試通過Zoom Phone和Zoom Room等工具進軍辦公領域。DoorDash和Uber等外賣平台正努力轉型為超級外賣應用程式，押寶於即使餐廳外賣服務逐漸消失，點餐上門的習慣也會保持下去。

一些科技公司對外宣稱正在進行重大變革，實際卻沒有什麼明顯的變化。去年年底Twitter聯合創始人傑克·多西（Jack Dorsey）卸任CEO一職時，他說，自己一直在努力確保Twitter擺脫創始之初的情況，不受創始人的束縛。他的繼任者Parag Agrawal在去年11月的業績電話會議上告訴投資者和分析師，自己是CEO合適人選，因為他已在該公司任職超過10年。在那次電話會議上，Agrawal還重申了Twitter的歷史使命，即「為公眾對話提供服務」，並表示，該公司的前景戰略保持不變。

與之相反的是，有的公司試圖讓投資者相信它並沒有改變，而實際上卻調轉了船頭。Zillow （ZG）去年宣布將關停自動炒房業務iBuying，這塊業務的收入曾佔到整個公司收入的一半以上。而在今年2月份，該公司在寫給股東的信中卻說，Zillow的「使命一直未變」；願景也「沒有變」。

與此同時，Zillow雄心勃勃，想要發展成為一款房地產行業的超級應用程式，打算把各種細分業務全部整合到一個交易平台上。這是一個吸引人的「賣點」，尤其是對那些經歷過買房或賣房的繁瑣程式的人來說。然而在實踐中，要實現這個目標可能需要很長一段時間：根據PitchBook的統計，如今，致力於房地產科技的公司多達數千家，但只有1%的房地產交易是在網上進行的。 （相關報導： 華爾街日報》鴻海全球佈局的下一站，為什麼是沙烏地阿拉伯？ ｜ 更多文章 ）

莎士比亞還曾寫道「上帝啊，這些凡人是多麼愚蠢！」 這些公司和這些投資者誰更愚蠢，將取決於究竟誰在買單。