上圖為雷蛇上市前的股權分佈，其中創辦人兼執行長陳民亮透過家族信託持有公司41.3%，主要投資人Lim Kaling則透過多家公司持有將近30%，其他上市前的投資人（包含李嘉誠的Horizon Ventures）共持有24.68%，剩下的5%股份分散在董事和小股東身上。
簡單來說，雷蛇在上市前是由兩大股東（陳民亮和Lim Kaling）佔有超過七成股權，上市後這兩者的持股被稀釋為六成左右，但是仍然高度集中，而其他IPO前的投資人也都還在閉鎖期，因此整個雷蛇外部流通的有效股數是相對低的，這一點也反映在成交量迅速下降到總股數0.4%左右這個事實。
我們知道成交量低的股價並不能完全反映一間公司的價值，這也許部分解釋了雷蛇相對於Roku似乎過高的市值。當然這並不代表雷蛇的高市值是任何人刻意「做」出來的，很有可能只是單純大股東們想要繼續保有公司控制權，而不願意賣出法規下允許出售的股票。
特別是香港證監所的法規堅持一股一票投票權，並不像美國可以容許創辦人在賣出老股的同時，用具有特別投票權的股票保留公司控制權——別忘了這就是阿里巴巴放棄香港證交所，出走到美國上市的關鍵原因——所以可能大股東們不在乎也不介意短期公司股價和市值是高是低，他們在乎的是長期是否能分到股利，就像許多亞洲的傳統投資人一樣。
最後，雷蛇這樣一間創立在新加坡的新創，開發並銷售美式的電玩消費電子產品，最後在香港成功上市取得五隻獨角獸的估值，向我們證明了硬體創業有著無窮的國際擴張潛力，非常適合小國的創業家，剩下的就只有創辦人是否有從一開始就進軍全球的魄力了！
＊作者為台灣大學電機畢業，在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過十年，包含創業四年。在巴黎工作期間於HEC Paris取得MBA 學位，轉進風險投資領域，現為Hardware Club合夥人。
