而同樣以品牌為主要競爭力的GoPro下場就更淒慘。儘管去年還做了雷蛇3倍的營收，毛利率也更高，但營收大幅衰退近三成，市值也慘跌到雷蛇的四分之一左右。但這部分對比我們還可以解釋，一方面電玩市場的確是一個持續高速成長的領域，而雷蛇則是其中領導品牌，而且電玩硬體是必需要時時更新的（鍵盤和滑鼠是耗材、主機得升級⋯⋯）。相對的GoPro則陷入運動相機市場舊有產品已經夠用，新產品又觸及不到更廣大的用戶群，因此營收持續看低的風險很高。
所以問題就來了：雷蛇儘管是一家讓人興奮的、成長中的硬體新創公司，但憑什麼他能夠享有高達將近五隻獨角獸的市值？
在討論這件事之前，我們先看看華爾街對於Roku上週股價暴漲的可能解釋之一：軋空（short squeeze）。
所謂的軋空，指的是市場上某檔股票價格快速攀升，導致放空者必須回補放空部位的股票，導致股價進一步攀升，結果就是放空者被「擠軋」到被迫放棄空頭部位，承受損失出場。要注意的是，軋空很有可能人為造成，雖然可能會觸犯操縱市場的相關法規，但是歷史上出現過許多很高調的軋空故事，包含2008年保時捷軋空福斯汽車的放空者、造成福斯汽車股價暴漲、短暫成為全世界市值最高的公司的知名事件。
根據The Motley Fool網站的科技專家Evan Niu的分析，Roku雖然總共有將近一億股股權，但是裡面只有18.1M股的A股是真正在公開市場交易，B股是由內部人士（創辦團隊、風險資本投資人以及員工）持有，只有在他們轉換成A股時才有可能進入市場。而在那18.1M股可以公開交易的A股中，實際上的浮動股數（float） 估計只有15.7M股，而在十月底股價暴增之前Roku總共有4.8M股被放空，相當於浮動股數的30%！因此，Roku股價暴增有可能是因為公司第三季的財報優於預期，導致股價超乎空頭預料地上揚，空頭被迫回補，導致軋空的狀況。
某種程度來說，十月底大量的空頭部位，顯示投資人對於這家剛上市的串流影音公司未來的不確定感。尤其風險資本股東可能會選在閉鎖期一結束就脫手，放空者可以賭上這一點進行放空，只要他們能夠扛得住短期內股價超乎預期上漲的壓力。結果來說可能因為太多人賭上這一個可能性，造成機械性的軋空和空頭損失出場。
那麼這些跟我們討論雷神的高市值有什麼關係呢？
根據市場交易資料，雷神在外總股數為8.86B，而上市前五個交易日的平均成交量為254.15M，相當於總股數的2.86%。如果是一間成熟公司的股票，這並不是特別低的數字。但是雷神在上市當天總共出售了1.06B新股（募得$528M美元），第一天交易量高達893M股，如果不考慮當沖，幾乎是所有新股都換了手，套利出場，之後每天交易量迅速下降，到了本文截稿前最後一個交易日，交易量只有37.6M，相當於總股數的僅僅0.4%！
