這就解釋了據說持有Uber1成左右股份（應優先股形式）的Benchmark Capital不惜重創公司形象也要對卡拉尼克提起訴訟。在他們的假想狀況下，沒有卡拉尼克的Uber將可以把業務限縮，降低燒錢的速度，將主要城市業務迅速到執行到可以穩定產生營運現金流的狀態，以200億或甚至150億的估值上市或者退出，這樣在相對低的估值時期投資過A輪、B輪和C輪的Benchmark Capital仍然可以拿到不錯的回報。
但參與D輪和E輪的Sherpa Capital就不能接受了。他們投資時的pre-money估值分別為170億和400億美元，取決於退出的水位他們可能只能選擇執行優先清償權，把本金拿回來，根本無法透過佔股比例去賺到適當回報。
所以當Sherpa Capital義正嚴詞地指責Benchmark Capital的訴訟行為有損公司價值和股東利益時，其實也是為一己之利而出聲，他們真正的意思是：Benchmark Capital的行為也許確保了他們自己的回報率，但卻讓後面的股東難以取得想要的回報率，換句話說這也就是狗咬狗而已，什麼股東和使用者權益之類的，都只是借來用的大旗。
至於一手打造出這個共享經濟帝國的卡拉尼克，如何利用股東間的利益不對稱，乃至於軟體銀行之類的新股東的垂涎三尺，演出班師回朝的大逆轉戲碼，就讓我們繼續看下去吧！
＊作者台灣大學電機畢業，在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過10年，包含創業4年。在巴黎工作期間於HEC Paris取得MBA 學位，轉進風險投資領域，現為Hardware Club合夥人。
