全球財經掃描：歐降通膨、英議會恐無多數，下週美升息挺美元

本週下半全球多重大事件已有結果，其中，ECB利率決策刪除「可能再降息」的措辭，但下調今明後3年通膨預期並強調QE將繼續至通膨持續回升，而未討論如何結束QE，EUR/USD應聲下滑。事實上，雖Merkel此前曾批判歐元低估，並將德國經常帳/GDP高達將近 9%歸罪於ECB或貨幣政策，然過去資料顯示，EUR/USD自2001/3Q低位0.8350附近長期趨漲至2008/3Q 1.6038附近，過程中德經常帳/GDP比例亦一路由負2.59%攀高至7.23%，之後受金融海嘯衝擊，始於2009/4Q暫跌至4.74%，說明貨幣升貶值並非解決貿易失衡的萬靈丹，其影響力短暫且具有落後性。ECB或明白此點，因此估其未來朝向鷹派升息的進展恐相當緩慢，此將令EUR/USD再向上突破不易，相對有利美元指數築底回升。另今晨英大選出口民調顯示May所屬保守黨席次恐未能過半，情況更遜於選前，11天後將舉行退歐談判，未來或充滿荊棘。

Dollar Index

Range of This Week：96.511-97.229                                                                  Close：96.918

Expected Range Next Week：96.800-98.000                                                            Bias：↑

US 10-years-bond yield

Range of This Week：2.1278%-2.2129%                                                           Close：2.1885%

Expected Range Next Week：2.1400%-2.2300%                                                     Bias：→ （相關報導： 全球財經掃描：風雨欲來油價先挫，今觀ECB、Comey、英大選 ｜ 更多文章 ）

本週焦點回顧：據稱Trump已挑好3位Fed理事人選，其中，Goodfriend和Quarles皆偏鷹派，此暫未對市場造成顯著影響。前半週以來，各方靜候6/8超級星期四的到來，美元指數停留低位、觸及波段低位96.511，而後FBI前局長Comey國會聽證未有新消息，各方判斷通俄門事件不足以對Trump帶來劇烈衝擊，且ECB下調近3年通膨預估，歐元走疲、美元指數轉而回揚，截至週四週收升0.21%在96.918，今晨英鎊重挫、美元續上探週高97.383。另週初中東多國與卡達斷交，加上市場謹慎觀望本週事件，美10年期公債殖利率創近7個月新低2.1278%，其後因通俄門擔憂緩解、市場對財政刺激的信心重新聚積，美債殖利率收復稍早跌幅，截至週四週收高2.94個基點至2.1885%，惟今晨因英大選可能出現無多數議會，避險情緒打壓債殖利率再偏下。

下週關注重點：美5月CPI估小幅下滑至2%、核心CPI年率或持平在1.9%，通膨率雖承壓、但可望漸趨穩，零售銷售估連3個月增長。而6/15 FOMC利率決策將登場，在就業市場續踏於改善道路上、市場已形成一定共識的情況下，預計Fed再升息1碼至1-1.25%，另此次將發佈利率點陣圖，儘管美通膨暫受抑，但從近期Fed委員談話仍偏鷹派來看，委員們對利率的預測或不會出現大幅度修改，有利於美元指數築底、伺機向上，估下檔於96.800有守，上方阻力落在98.000附近，美10年期公債殖利率續受避險情緒牽制，區間或介於2.1400%-2.2300%。

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