林建山專欄:世界經濟在川普吹擂聲中,搶先惡化了

2019-10-02 07:10

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川普與馬克宏。(美聯社)
法國總統馬克宏,對於美國通過徵汽車關稅施壓要求進行貿易談判,持批判態(美聯社)

英國脫歐之後的「新歐債危機」可能性

跨國金融機構預估,英國脫歐將使英國經濟表現,相對於2016年成長態勢,其GDP績效值將減降至少2.5%,更因為脫歐之後的不確定性會嚴重傷害投資,以至成長力道也落後於其他OECD先進經濟體。

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根據跨國金融機構的模型顯示,自脫歐公投以來,英國每週損失約6億英鎊(7.85億美元);英國無協議脫歐的概率有15%,若真如此,英國產值將大幅下降,英鎊重貶將嚴重動搖全球信心。脫歐替英國及歐盟未來的政經關係帶來不確定性,英國經濟為此付出代價,影響還蔓延到其他國家。經濟學家也預估,歐洲國家對英國硬脫歐嚴重曝險,使歐盟經濟總損失減降實質GDP一個百分點。

同時,在強硬派首相強生領導下,英國2019年10月31日無協議脫歐的風險,不啻更為歐洲經濟下行風險,落井下石;英國的無協議硬脫歐,必致歐元區經濟遭受另外一記嚴重創擊。尤其,整體歐洲製造業的結構調整期勢必進一步延長。

在象徵經濟方面,歐洲再爆發「新歐債危機」的潛在風險正在幻變擴大之中。特別是美國聯儲會政策上轉向「進一步降息」,則市場對歐洲央行降息期待高漲,包括高債務國家義大利在內,勢將面臨利率非再繼續下行不可壓力;在此情境下,歐洲國家「更趨明顯的寬鬆金融環境」必使市場機制難以發揮作用,則在可預見未來,歐元區再度引爆「新歐債危機」的可能性將極大,歐洲經濟勢必為之崩壞。

全球性「經濟大收縮」新風險

2019年9月25日聯合國貿易暨開發委員會UNCTAD《2019貿易暨開發年報》指出,受到全球貿易摩擦、匯率波動、英國脫歐等不確定因素威脅,2019年將是2008世界海嘯危機後經濟擴張最乏力的一年,2020年更有直墜「經濟大收縮」新階段挑戰的全球性風險。

該報告預測,2019年全球經濟成長率將從2018年的3%下降至2.3%。其中,已開發國家的成長率將從2.2%縮減至1.6%,而開發中國家的成長率也會從4.2%回落至3.5%。此外,全球需求疲軟以及單邊貿易行為會使貿易成長嚴重減緩,從去年的2.8%大幅降至2%。

英國首相強森(前左)16日訪問盧森堡,並與盧森堡總理會面,反脫歐民眾在外示威抗議(美聯社)
英國首相強森(前左)訪問盧森堡,並與盧森堡總理會面,反脫歐民眾在外示威抗議(美聯社)

油價大漲的另類壓抑下行變數

2019年9月中旬沙烏地阿拉伯石油設施遭無人機襲擊事件引發國際油價飆漲,立即肇致全世界大宗商品價格騷亂,也加重全球經濟態勢必須承受更大下行壓力,尤其應須重視國家油價騷動,將促使各國央行政策傾向鴿派,而增加降息次數。原因是這起事件會提高能源成本,而能源價格上揚等同於針對消費者增加課稅,不啻給予各國央行更多貨幣政策支持的可能性,最近各國央行「利率決策會議」,勢必都會將國際油價暴漲,納為貨幣決策之關鍵要素討論。

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