中美貿易戰從5月10日開始全面升級，雖然中方的反制措施為何還不明朗，但美國已經確定要對價值2000億美元的中國進口商品課徵25%關稅，其餘3250億進口商品也隨時可能跟進。面對美國可能對中國進口商品全面課徵25%重稅，中國到底還有什麼反制措施？彭博社10日指出，包括人民幣貶值、拋售美債、拒買美國大豆都是口袋名單。
美國與中國是世界前兩大經濟體，彼此之間的貿易也十分熱絡。以2018年的數據來說，中國對美出口5390億美元的商品，美國則對中國出口1200億。美國10日將價值2000億美元的5700多種中國進口商品的關稅，從10%正式上調25%，但從雙方去年的出口商品數字不難發現，中國並沒有價值2000億美元的美國進口商品可以課稅，因此「以牙還牙」顯然不是可行選項。
曾在美國財政部任職、目前在紐約智庫美國外交關係協會（Council on Foreign Relations）擔任國際經濟資深研究員的賽策（Brad Setser）指出，要是中國也對等量的美國進口商品課稅，甚至連要再從中國出口的商品也會被課稅，這對中國本身的傷害可能更大。在美國對中國商品課徵的新關稅在10日正式生效後，中國官媒新華社也隨即「表示遺憾，不得不採取必要反制措施」，不過新華社並未細談何謂「必要反制措施」。
同樣是官媒的《環球時報》10日強調「在黨的帶領下」、「我們完全有能力最大限度地消化、管控好對美出口減少帶來的損失」。在《環時》的精神喊話之餘，中國真有武器跟美國拚嗎？彭博社指出，身為世界第二大經濟體的中國，手中並非沒有籌碼，靠著人民幣貶值、拋售美債、拒買美國大豆，似乎都有機會與美國一搏，但這些手段或多或少也都帶有副作用...
人民幣貶值
中國可以藉由人民幣貶值，來抵消美國關稅戰對中國經濟造成的衝擊。離岸人民幣兌美元去年貶了5.5%，已經惹來川普不滿中國「操縱匯率」。川普5日在推特上翻臉之後，離岸人民幣兌美元也已經下跌了1.3%。不過人民幣在2015年一度大貶，曾經造成資金外逃的苦果。瑞銀集團首席中國經濟學家汪濤認為，當年的殷鑑恐怕讓中國當局有所顧忌。
汪濤認為，人民幣貶值的做法一來可能降低國內信心，二來去年的人民幣貶值也確實觸怒了川普政府，其實這也是美國調高中國商品關稅的理由之一。由於人民幣匯率本身就是中美貿易磋商的重點之一，美國一直想在協議草案中加入穩定人民幣匯率的條款，如果中國還以強力貶值人民幣作為反制，基本上雙方等同完全撕破臉了。
拋售美債
中國手中擁有高達1.1兆的美國國債，在世界各國之中高居第一。中國若對這個總額高達15.9兆美元的資產類型進行減持，一直都被認為是對付美國的強力武器。去年有媒體報導中國官員建議暫緩購入、甚至停止購買美債，一度造成美國債市恐慌，可見中國對美債的影響力。 （相關報導： 中美貿易戰全面升級，習近平誤判局勢陷困境？中國最強勢領導人的兩難─跟川普繼續硬拚，還是就此停損舉白旗 ｜ 更多文章 ）
美債看來威力十足，但如果真要大量拋售，問題是中國一時也找不到其他的投資替代品。天利投資（Columbia Threadneedle Investments）的分析師就說，中國擁有高達3.1兆美元的外匯儲備，很難找到美債以外的投資選擇，因此不太可能真的大量減持美國國債。
