政府的債務不是債？
撙節或擴張財政仍繼續爭辯
目前有一套現代貨幣理論（Modern Monetary Theory, MMT）流行，持極端的看法，認為公共服務及公共財貨由央行持續發行的貨幣就能充分支應，財政盈餘或赤字並不重要，就無所謂財政紀律的問題。這些論點與主流經濟理論似乎不一致，雖然迄今仍無一套複雜成體系的模型來闡釋，也遭遇到不少批評，但已獲得美國政經界的支持及多個國家團體的迴響，似乎不能加以忽視。這是否與巫毒經濟學（voodoo economics）盲目崇拜信念的興起有關，仍有待注意觀察。
歐債危機逐漸平緩，歐元區的成長只能達到平庸。最大的德國遭遇世界經濟成長低，汽車業因新環保標準遭遇困難和萊茵河水位低不利運輸，以及海外市場減少，但國內就業持續增加（失業率低，2018年為百分之5.2），工資提高，在低利率及稅負環境中，提高移轉支付，家戶所得提高，內需增加及營建業景氣繁榮，2018年當期帳盈餘占GDP比百分之7.4，未來將降低，慕尼黑CESifo研究院預測2018年經濟成長率百分之1.4，2019年預測只達百分之0.6，2020年上升為百分之1.8。IMF推估德國產出缺口（output gap）2019年為百分之1.6，2000年以來至今持續是正值，具有經濟成長的潛力，仍是帶動歐元區經濟的力量。近年來，歐元區藉推動銀行同盟，強化金融監理及相關的改革措施以穩定發展經濟，歐盟執委會2019年2月發布2018年經濟成長率，希臘為百分之2.0，西班牙百分之2.5，葡萄牙百分之2.1，義大利百分之11.0，愛爾蘭百分之6.8，經過痛苦的改革後，各會員國經濟逐漸恢復成長。
＊作者為大經濟學系兼任副教授、華南產險公司獨立董事，畢業於臺大經濟學系學士、碩士、德國畢勒菲德大學（Universität Bielefeld）經濟學博士。探索更多精彩內容，請關注《台灣銀行家》雜誌。
