費半連跌、台股修正!投信協理揭科技股「年底還有利空」:力道相當強

2026-11-03 22:51
費城半導體指數連續走跌、台股也進入修正階段,中國信託投信協理唐祖蔭對此分析市場趨勢。圖為紐約股市交易員。(資料照,美聯社)
費城半導體指數連續走跌、台股也進入修正階段,中國信託投信協理唐祖蔭對此分析市場趨勢。圖為紐約股市交易員。(資料照,美聯社)

美國供應管理協會(ISM)公布10月製造業指數升至55.5,高於市場預期,AI相關需求也未有減少;不過費城半導體指數卻連續走跌,台股也進入修正階段。對此,中國信託投信協理唐祖蔭在節目《財經一路發》分析科技股走跌的因素,指出年底獲利了結的力道相當強。

唐祖蔭表示,除了情緒問題外,許多投資人也會在年底獲利了結,今年除了4、7月有明顯回檔外,大部分趨勢都是上漲,所以獲利了結的力量其實很大;與此同時,外在環境也已經不太支援趨勢繼續上漲,例如美國期中選舉。

唐祖蔭提到,民主黨對資料中心、電網的態度和美國總統川普(Donald Trump)完全不同,讓期中選舉為政策帶來不確定性,加上油價對通膨預期的壓力,導致中低收入戶的消費信心下降。現在美國消費數字不錯,是因為收入前10%的美國人掌握了50%以上的消費力,但中低收入戶對通膨的感受依舊很深。

對於製造業指數,唐祖蔭說,美國製造業確實在復甦,生產力提升與AI應用也將逐步顯現,所以美國經濟的韌性其實夠,但在數據和心理感受上,很多時候是偏空解釋,市場對於明年的看法依舊分歧,加上公債殖利率一度飆升,也促使法人調整資產配置,可能加債減股,「各種力量都造成現在獲利了結的狀況」。

唐祖蔭續指,儘管美國4大雲端服務供應商 (CSP)的財報都不錯,但只有微軟(Microsoft)的現金流是正的,對於現金流轉負的企業,投資人可能也會視為舉債成本增加。

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