聯準會今年會升息嗎？專家解讀2大關鍵：最糟情況都忍過了，還需動用焦土工具？

美國聯邦準備理事會（Fed）7月8日公布6月16日至17日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。該紀錄顯示，決策官員對今年利率走向仍存在明顯分歧，其中一派認為若通膨降溫，年底有機會降息；另一派則認為，若物價壓力持續，仍有進一步升息之必要。與此同時，更多官員首次將人工智慧基礎設施建設帶來的企業投資熱潮，列為持續推高通膨的重要因素。對此，安聯投信產品經理胡韡耀於節目《財經起床號》預測，聯準會今年不會升息。

胡韡耀認為，聯準會主席華許（Kevin Warsh）的會後聲明和會議紀錄並無太大差異，並可得出2大方向。首先，是經濟基本面觀點，在會議紀錄中呈現的措辭較樂觀，比如「雖然中東地區有不確定性，但整體經濟擴張仍在穩健步伐上；生產力、資本支出也都有明顯的成長。」其次是就業部分，就業成長與整體勞動力處於並肩前進狀態，此紀錄給了市場一劑強心針。

胡韡耀表示，眾人真正擔心的並非通膨，而是通膨很高，但經濟成長不夠高，也就是「停滯性通膨」。但這份紀錄顯示，聯準會官員認為，停滯性通膨的機率正在明顯下降。而在能源供給部分，儘管出現影響，但聯準會依舊強調將提供價格穩定性，此紀錄給了基本面定心丸。

胡韡耀推測，聯準會將不會在今年升息？先前美國銀行（Bank of America）主張聯準會將升息，是因為關稅和油價的情況惡化，且聯準會對此容忍度很低。但若以年比觀點而言，這2大因素均已降溫。胡韡耀強調，聯準會連最糟的情況都忍得住了，後續是否還需要動用降息這樣全面性的焦土工具控制通膨？看來必要性已降低。

胡韡耀引述華許於歐洲央行（ECB）年度論壇的演說指出，華許已意識到，造成通膨的因素正在減緩。並且，美國6月非農就業數據也呈現失業率回落至4.2%，顯示就業情況尚未崩盤，但經濟正在降溫，這是市場最喜歡的情況。因為經濟一旦稍微降溫，聯準會的通膨壓力便會下降。胡韡耀強調，FOMC會議紀錄指出美國經濟成長並無問題，聯準會今年不會升息。

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