美國太空科技公司SpaceX上市後迅速獲納入那斯達克100指數（Nasdaq-100），使其股票正式成為眾多指數型基金、共同基金及退休金投資組合的重要持股之一，代表數以百萬計美國投資人的資產配置，將直接受到SpaceX股價波動影響。然而，長期以來以看空市場聞名的知名投資人、資產管理公司GMO共同創辦人傑里米．格蘭瑟姆（Jeremy Grantham），卻對SpaceX目前的估值及市場熱潮提出強烈質疑，認為這家公司可能成為金融史上最具代表性的泡沫案例之一。
SpaceX自完成首次公開募股（IPO）後，便迅速被納入那斯達克100指數，此舉代表所有追蹤該指數的ETF、共同基金以及退休金資產，都必須依照指數權重買進SpaceX股票。由於這類被動式資金規模龐大，市場普遍認為將持續為SpaceX股價帶來穩定買盤，也進一步提升其市場影響力。
SpaceX股價嚴重高估？分析師：除非AI發展超預期
不過，格蘭瑟姆近日接受Morningstar節目《The Long View》Podcast訪問時，對市場目前追捧SpaceX的現象提出嚴厲批評。他表示，如今市場上的投資機構幾乎一致鼓勵投資人買進這檔股票，甚至形容這是「人類歷史上最瘋狂的IPO」。
格蘭瑟姆認為，未來數十年後，金融市場將重新回顧SpaceX上市的歷史，人們會重新閱讀當年的公開說明書（Prospectus），並對其中描繪的願景感到不可思議。他表示，等到市場最終回歸基本面時，投資人將會重新認識這段歷史，並將SpaceX視為金融市場的重要歷史事件之一。
他更直言，如果SpaceX最終沒有出現重大修正，反而一路維持目前的高估值，那麼代表人工智慧（AI）的發展將遠遠超出現今所有人的預期，甚至徹底改變整個社會運作模式。他認為，只有在AI技術出現極其巨大的突破下，目前市場賦予SpaceX的高估值才有可能獲得合理化。
格蘭瑟姆也進一步批評華爾街近期積極向客戶推薦SpaceX股票的做法。他表示，即使未來市場真的證明目前股價合理，人類社會恐怕也會變成一個截然不同的世界，人們甚至可能受到高度智慧化自動系統或機器的主導，形成與今日完全不同的社會樣貌。
多家大型投行持續看好SpaceX
SpaceX於6月12日正式上市，首次交易價格為每股150美元，高於每股135美元的IPO發行價。根據週三盤中交易情況，股價約落在149美元附近，雖然仍高於發行價，但自本月以來已累計下跌近7%。
儘管近期股價略有回檔，多家華爾街大型投資銀行仍持續看好SpaceX未來表現。《財富》（Fortune）報導指出，高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan Chase）及摩根士丹利（Morgan Stanley）皆發布樂觀預測，對SpaceX目標價介於205美元至300美元之間，顯示主流金融機構仍普遍認為公司具有進一步成長空間。
對於SpaceX被快速納入那斯達克100指數，格蘭瑟姆則指出，這項變化本身就會創造大量被動買盤。他表示，只要是追蹤那斯達克100或相關科技指數的基金，都必須依法或依照投資規則配置SpaceX股票，因此市場將出現大量必須買進的需求。
他指出，在供給有限、需求快速增加的情況下，市場自然可能推升股價持續上漲，甚至出現遠高於基本面的漲幅。他坦言，從供需角度來看，很難想像股價不會繼續攀升，而且未來漲幅可能遠超市場預期。
高估值股票可能面臨較大的修正壓力
市場分析人士指出，被納入主要股票指數，通常會帶來可觀的被動資金流入，因此短期內確實可能對股價形成支撐。然而，也有不少投資人擔心，若市場資金過度集中於少數大型科技企業，一旦市場情緒反轉，高估值股票也可能面臨較大的修正壓力。
此次SpaceX首次公開募股共募得750億美元資金，不僅刷新全球IPO募資紀錄，也超越沙烏地阿美（Saudi Aramco）於2019年創下的294億美元募資規模，成為全球歷來規模最大的IPO案之一。
責任編輯：許詠翔
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