台積電法說》Q1再創紀錄、EPS 22.08元，全年美元營收上修成長至逾30%

護國神山台積電（2330）今（16）日召開法人說明會，不僅交出優於預期的首季財報，也同步上修全年營運展望。董事長暨總裁魏哲家表示，在先進製程需求持續強勁、AI相關動能仍高度暢旺帶動下，台積電如今預估2026年全年以美元計價營收成長將「逾30%」，顯示即便外部環境仍有總經與地緣變數，AI對先進製程的拉貨力道仍是公司今年最關鍵的成長引擎。

就首季表現來看，台積電2026年第一季合併營收達新台幣1兆1,341億元，季增8.4%、年增35.1%；稅後純益5,724.8億元，季增13.2%、年增58.3%；每股盈餘22.08元。若以美元計算，單季營收為359億美元，季增6.4%、年增40.6%；毛利率66.2%，營業利益率58.1%，稅後純益率50.5%，整體獲利能力較去年同期與上一季同步墊高。

展望第二季，台積電也同樣樂觀。公司預估，第二季合併營收將介於390億至402億美元之間；若以新台幣31.7元兌1美元匯率假設，毛利率估介於65.5%至67.5%，營業利益率估介於56.5%至58.5%。財務長黃仁昭並指出，第二季將提列未分配盈餘稅，因此單季稅率約20%，但全年稅率仍維持17%至18%預估。

從產品組合來看，先進製程依舊是撐住台積電本季成長與獲利的主力。3奈米製程占第一季晶圓銷售金額25%，5奈米占36%，7奈米占13%，合計7奈米以下先進製程比重已達74%。若依平台別區分，高效能運算（HPC）營收占比更升至61%，智慧手機為26%，顯示AI伺服器與高效能運算需求，已成為本季最鮮明的成長主軸。

魏哲家也進一步說明，市場正從生成式AI的「查詢模式（query mode）」，走向代理式AI的「指令與執行（command and action）模式」，帶動大型語言模型處理文本時的token消耗進一步攀升，進而推升運算需求與先進半導體需求。他表示，無論是客戶本身，或是客戶的客戶、也就是雲端服務供應商，持續釋出正向訊號，台積電因此對未來數年的AI大趨勢仍維持高度信心。

隨AI需求持續升溫，台積電也將今年資本支出朝高標推進。公司表示，2026年資本支出將接近520億至560億美元區間上緣，反映台積電正持續大舉投資，以承接AI、5G與HPC帶來的多年結構性需求。第一季資本支出約111億美元，單季營運現金流入6,989.7億元，期末現金部位增至3兆356.4億元，顯示公司在擴產同時，財務體質仍維持穩健。

不過，台積電也未忽視外部風險。公司坦言，零組件價格上升，特別是在消費性與價格敏感終端市場，仍可能影響部分需求；中東局勢也為總體經濟增添不確定性，部分化學原料與氣體價格可能因此走升，雖然目前仍難以量化對獲利的實際衝擊，但公司將維持審慎規劃。整體來看，台積電此次法說釋出的關鍵訊號很清楚：短期雖有雜音，但AI帶動的先進製程需求，仍足以支撐公司把全年成長目標再往上調。