AI伺服器帶旺高階電感！新聿科22日登興櫃，切入Blackwell、Venice供應鏈，泰國廠明年Q1量產

新聿科（7912）將於22日登錄興櫃，今 （15）日舉辦媒體茶敘。受惠AI伺服器與高效能運算（HPC）持續推升高階電感需求，董事長涂俊宏表示，今年AI相關營收占比可望突破六成，除已切入NVIDIA Blackwell量產供應鏈，也成為AMD Venice平台公版架構供應商；至於外界關注的海外產能布局，泰國廠已於今年3月動工，預計今年第4季完成第一期生產準備，明年第一季正式量產。

新聿科近兩年成長動能明顯加速，根據公司資料，2025年營收新台幣10.24億元、年增56%，毛利率由前一年的28.24%升至32.16%，稅後淨利1.14億元，每股稅後純益（EPS）6.15元；營業利益同步攀升至1.51億元，顯示在AI伺服器、高階網通等高附加價值產品出貨拉升下，獲利能力均已明顯改善。

涂俊宏進一步表示，若以今年整體產品組合來看，AI相關營收占比升至60%以上「應該沒有問題」，也意味公司正從傳統功率電感供應商，進一步朝AI電源關鍵零組件廠商轉型。

這是因為AI伺服器對供電架構的要求，已與過去通用型伺服器大不相同。隨著CPU、GPU與ASIC功耗持續攀升，資料中心對高功率密度、快速瞬態響應與能源效率的要求同步拉高，也帶動TLVR（Trans-Inductor Voltage Regulator）、VPD（垂直供電）等新世代供電架構加速導入。對電感廠商而言，這代表產品不再只是標準化被動元件，而是必須同時兼顧高電流、高頻、高可靠度與散熱效率的高技術門檻零組件，單價與附加價值也隨之上修。

新聿科透露，目前已成功導入NVIDIA Blackwell平台並進入量產階段，同時也切入AMD Venice平台公版架構。此外，2026年已進一步通過NVIDIA次世代Vera Rubin認證，並持續參與Intel、AMD次世代X86平台開發。這代表新聿科已提前為下一代平台更替預作準備。

若從供應鏈位置來看，新聿科的角色也不再只是單純出貨零件。涂俊宏說明，在產品開發初期，公司便會直接與NVIDIA、AMD，以及部分CSP自研ASIC團隊討論電源架構與設計方向，但最終量產交貨仍多透過ODM、OEM體系完成。

也就是說，新聿科已不只是跟著系統廠接單，而是更早切入平台規格、驗證與供電方案設計。富邦投顧指出，相關終端平台已涵蓋Meta、AWS、Google等自研ASIC供應鏈，並透過廣達、緯創、緯穎、鴻海等系統廠導入市場。

除AI伺服器外，網通業務也是新聿科另一條成長動能。富邦投顧指出，受惠於智邦、立訊等客戶拉貨動能提升，以及400G、800G高階交換器市場需求升溫，新聿科2025年網通業務營收達2.32億元，年增110%，已成為帶動營運的第二成長引擎。隨著資料中心內部網路頻寬持續升級，高階交換器主板對電感顆數、規格與可靠度要求同步提高，也讓新聿科在AI伺服器之外，另有一條受惠資料中心升級的成長軸線。

面對後續需求擴張，新聿科正加快擴產腳步。公司指出，中山廠已啟動新一波產能擴充，預計今年底前再增加3至5條產線；泰國廠則鎖定AI相關應用與國際客戶需求，除了承接後續新增訂單，也肩負分散地緣政治風險、滿足非中國製造需求的任務。富邦投顧估算，公司今年資本支出約2.5億元，將用於中山廠擴線與泰國廠興建，總月產能可望由2025年的4.4KK提升至2026年的13.65KK，並在2027年進一步擴大。 （相關報導： 饗賓Q3送件拚年底上市掛牌，今年再展15店、Buffet與新品牌同步擴張 ｜ 更多文章 ）

展望未來，新聿科未來幾個值得追蹤的指標，包括：Blackwell與Venice平台放量速度、AI相關營收占比能否如期站穩六成，以及泰國廠是否能依規劃於明年第一季順利量產，好支撐下一波成長。