穩懋連四漲後吞跌停！SpaceX掛牌與蘋果雙題材發威，投信重兵卡位還能追嗎？

穩懋（3105）受低軌衛星與蘋果供應鏈雙題材帶動，股價連日走強，但今（31）日盤中卻急踩煞車，一度跌停至351.5元，重挫39元，成交量放大至4.4萬張。從連漲到跌停，市場情緒明顯轉折，在題材仍在的情況下，投資人開始思考：現在究竟該觀望，還是反而是布局時機？

SpaceX IPO題材發酵，低軌衛星想像空間升溫

市場近期傳出，SpaceX最快將於3月底遞交保密IPO文件，目標6月掛牌，募資規模上看750億美元、估值約1.75兆美元。消息一出，帶動低軌衛星族群再度成為資金焦點。

隨著Starlink用戶數持續成長，衛星通訊需求同步擴張，單顆衛星所需射頻元件數量與價值提升，市場預期未來發射規模仍有放大空間。穩懋身為砷化鎵（GaAs）晶圓代工廠，在射頻前端元件供應鏈中具備關鍵地位，受惠於多頻段與高頻化設計趨勢，長線需求仍被看好。

市場預期，航太相關應用未來有機會占穩懋基礎建設業務約40%，成為支撐評價的重要題材之一。

蘋果＋AI光通訊接棒，基本面逐步回溫

除了低軌衛星題材外，穩懋在消費性電子與AI應用的布局也開始反映在營運數據上。市場看好蘋果新一代產品，包括iPhone 17e與新款MacBook，將帶動射頻元件需求回升。穩懋在功率放大器（PA）與3D感測領域的市占提升，有助於營收逐步回穩。

另一方面，AI資料中心帶動高速傳輸需求，光通訊市場同步升溫。法人觀察，穩懋光通訊產品線自今年起有望開始貢獻營收，未來占比具備達雙位數的成長潛力。

從實際營運數據來看，穩懋2026年1月與2月合併營收分別為14.67億元與14.74億元，年增率達24.66%與25.92%，顯示公司已逐步走出過去營運低谷。依市場共識預估，穩懋今年每股盈餘（EPS）平均約2.69元，樂觀情境則上看5.79元，評價空間仍存在分歧。

投信力挺、外資調節，資金開始出現分歧

從籌碼面觀察，穩懋近期呈現「內外資不同調」的現象。投信持續偏多布局，顯示長線資金對其轉型與題材仍具信心；反觀外資則出現調節動作，短線態度轉趨保守。這也使股價在高檔震盪時，波動幅度進一步放大。

同屬晶圓代工族群的個股走勢亦出現分化，力積電（6770）今日收約53.1元、下跌約8.6%；世界（5347）近期表現亦偏弱，反映市場資金已開始集中於具備成長題材與想像空間的標的。

漲多後震盪加劇，題材未變但節奏轉換

整體來看，穩懋同時具備低軌衛星與AI光通訊雙題材，中長線基本面確實逐步改善。但在股價連續上漲後，短線評價已明顯墊高，今日跌停也反映市場開始進入「題材不變、節奏轉換」的階段。 （相關報導： 不只拿不到塑膠袋、日用品價格恐全面上揚　美伊戰爭對塑膠產業供應鏈影響逐漸呈現 ｜ 更多文章 ）

後續觀察重點將回到兩個關鍵：
一是光通訊產品實際放量時程，二是終端需求能否延續成長動能。若基本面持續兌現，股價仍有再挑戰空間；反之，短線震盪整理恐將延續。