# 非投資等級債券  

聯準會自去年3月升息至今逼近2年的時間，聯邦基金目標利率從0.25%升至5.5%，美國10年期公債殖利率也從1.95%升到4.47%，在這期間債券價格跌幅幾乎類比股票，尤其長天期公債價格跌幅高達30%。不少投資人看好降息時，長天期債券豐厚的資本利得，於是積極抄底長天期公債ETF。那投資人一定也很好奇，跌深的債券基金還有哪些？

垃圾債確實非常可怕，是很有機會倒閉的那種，當公司股價一路從下殺、腰斬到膝蓋斬，這也導致相關的高收益債殖利率利差超過兩成以上！再把眼光放到2020年的新冠疫情崩盤，當時利差也從5%不到急遽攀升，最高峰還衝到10%以上...

高收益債（現稱為非投資等級債）是指信用評等BBB級以下的債券，因其違約風險較高，所以需利用更高的利率來吸引資金。而儘管高收益債風險相對較大，其波動幅度仍比股市來的小。近期全球經濟衰退風險上升，股市起伏讓投資人吃不消，價格來到超便宜水準的高收益債是否更適合現在買入？

台灣投資人熱衷領息，無論是股票、基金或ETF，經常被「高配息」三個字牽著走。基富通證券總經理王浩宇提醒，投資配息商品不應該只看配息率，更必須從需求、風險承受度和總報酬等三大面向檢視，知己知彼，才能當個長期快樂領息的投資人。

挾著持有債券至到期、年收益率拚5%起跳、基金波動度隨存續期減少而降低3大噱頭，新興市場目標到期債券基金規模飆逾上千億元；但今年即將到期的9檔基金，恐怕多檔無法達標。

從去年2月高點至今年10月，全球非投資等級債券價格跌幅高達21.7%，逼近2001年安隆弊案與2009年雷曼倒閉時創下的驚人跌幅。「鉅亨買基金」認為這次升息的重大災區集中於加密貨幣相關企業，影響力遠低於安隆與雷曼，蔓延至其他領域並造成巨大衝擊的機率不高，非投資等級債券充滿吸引力。

公債殖利率飆高，連帶影響其他債券類別表現。施羅德投資集團研究部主管DuncanLamont預期，長天期債券的殖利率會再往上的空間有限，但今年因為殖利率飆高、價格跌落也讓投資人整體的收益顯得稀薄；換個角度想，目前正是投資債券相對良好的時機。

台灣人喜歡投資境外債券基金，比起買股票型基金還要狂熱，尤其是高收益債券基金，甚至成為全世界最愛投資高收益債的國家，且多年來持續不減。