還在前一間風險資本基金工作時，我們投資的一間公司遇到了現金流問題，幾經內部討論後，我們覺得這間公司的無形資產還有活化進而創造更高價值的可能性，所以決定注資延續其生命。但因為現金流的問題很嚴重，我們必須下修每股價格，同時合夥人們決定撤換CEO，因為某種程度上他隱瞞了一陣子現金流惡化的問題。
不管從什麼角度來說，這個注資都是這家公司最好的機會，新找到的CEO也遠遠更有經驗和抱負，員工也都會被保留下來，基本上是一個無可置喙的轉換過程。我們按照所有法律程序，寄出了臨時股東大會通知書給所有股東，並將內部作業一切準備就緒，可以在通過股東會的當下就立刻轉帳進到公司帳戶，讓公司能度過現金危機。
就在股東會當天，出現了一個危機：被解職但仍持有股權的CEO，不知道去哪裡挖出了一個幾百年沒出席過股東會的天使股東——後者宣稱他沒有收到股東大會通知書。
原本預計一小時就會結束的臨時股東會，然後基金就可以轉帳拯救公司，大家都開心，但因為一個持股不到1%的天使股東出現，突然間陷入了危機。因為股東會是在新創公司的辦公室召開，合夥人急電回辦公室給我，要我找出股東會通知書的掛號簽回條 。我埋首在大堆的法律文件和信封中瘋狂地翻閱著，隨著時間一分一秒過去，電話響了好幾次，合夥人已經開始做最壞打算，打算答應被解職的CEO某些不合理的條件時，就在這時候我找到了法國郵政的回條——該郵件遞送三次無人收件，被退回了我們辦公室。
最後我們順利完成了增資，讓這間新創能夠存活下去。
這只不過是上百個可能發生的「非專業天使投資人的非理性決定」可能造成的新創危機。
何謂專業的天使投資人？專業的天使投資人通常投資創業家已經有很多年歷史，了解這是一個超高風險但沒有夠高的預期報酬的投資模式，他們會評估遠比VC 更大量的提案——事實上知名的「電梯提案」快速模式是為了天使投資人，種子VC通常會更有系統地尋找投資案——評估完成後就迅速投資，然後提供人脈網路協助創業家，如果新創後來沒能順利走下去，他們也就認賠了結，因為畢竟手上有太多案子，一一去計較並不合乎他們的時間成本。
業餘的天使投資人則不了解天使投資的風險和預期回報關係，資金的限制也讓他們無法投資大量的公司，多數人不過是抱著丟一萬或兩萬美金哪天就會有上百倍回報的機會，其心態與賭徒無異。
但賭徒輸了會認賠，因為莊家通常有更強的黑道背景，沒有賭徒會耍白癡去跟莊家硬碰硬。業餘天使輸了卻不見得會甘心認賠，有時候就會出現前述我親身體驗的非理性行為——明明讓公司存活下去對天使的利益也比較好（損失比較少），但他寧願玉碎不為瓦全，因為他當初本來就只投資一小筆金額，如果故意把事情鬧大、甚至鬧上法院反而可以換得更多利益的話，何樂而不為？ （相關報導： 楊建銘專欄：股權群募真的是良藥不苦口？ ｜ 更多文章 ）
這就是為什麼我在前一篇文章說種子和Ａ輪風險資本家其實對於既有的天使股東通常都會有所介意，如果遇到「有前科者」，風險資本家甚至會要求創業家想辦法說服天使將股權出脫給新投資人，否則就不會投資下去。
