DeepSeek問世對美債有益處？財經專家點出關鍵：不造成通膨下可維持經濟成長

白宮指出，美國總統川普將於4月2日宣布對等關稅計畫，導致美債不斷下跌，而馬斯克領導的政府效率部，為形勢增添變數。對此，路博邁投信副總裁戴君玫在網路節目《市場觀測站》指出，川普上任後，公債殖利率一路維持在較高水準，而馬斯克領導的政府效率部的成立和美債存在很大關聯。

戴君玫說明，從2000年美國聯邦政府到至今川普政府，觀察財政盈餘與赤字狀況，只有在2000年和2001年初有盈餘，其餘持續赤字至今，2020年逢新冠疫情，政府財政赤字大幅增加，之後一路縮減。不過到了2024年赤字幅度再度拉大，因此美國政府需成立政府效率部，透過舉債籌資，而先前的升息，導致美國政府需付出超過一兆美元的利息，金額相當龐大。

對於川普關稅政策對債市的影響，戴君玫表示，過去美國的對外關稅大概為3%，與其他國家相比偏低，美國確實有立場要求提高關稅，現在市場估計美國關稅可能介於6%～16%，若提高到6%，對美國整體經濟狀況來講，還在可控範圍內，若未來提高至10%以上，對長遠來講是較不佳的情況。

戴君玫指出，就目前觀察債券市場的反應，最近信用債的利差雖有增加，但擴大幅度並不明顯，還未到非常擔憂的狀況；匯市部分從墨西哥幣觀察，墨西哥雖受關稅政策衝擊，但墨西哥幣和美金的匯率走勢維持在震盪，近期反而升值。從債市或匯市的的反應觀察，現在關稅定調為暫時性情況，因此美國2025年經濟的預估會較為保守，預估全年1.5%～2%。

話鋒一轉，談到DeepSeek問世後對債市的影響，戴君玫表達正面看法，她說明，AI變現速度大幅超過以往社群媒體，因為AI產品的導入，讓終端產品滲透率快速提升，再加上DeepSeek低成本產品出現，美國的微軟和Google等大公司，要將產品推廣至企業、個人，能更快速達到效果。

戴君玫也說，一開始很難把DeepSeek這類產品跟債市聯想一起，但如果它提高效，能讓整個經濟體生產力提升，成本比較低，有助於壓低利率，因此可以在不造成通貨膨脹的情況下，維持經濟成長，對於利率長期來講會是一件好事。

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