林建山專欄:全球通貨膨脹潮會下半年衝動臺灣?

2021-05-12 05:50

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最須正視核心物價與進口躉售物價倍增飆高

今天臺灣經濟社會,之所以會有「全面性新通貨膨脹潮」的疑慮,主要應該是兩方面的指標值之遽變所肇致的:一方面是,本國市場內的「核心物價指數」的飈升,在民生食衣住行育樂的「必然必須項目」的持續向上,幾乎都遠遠高於那些所謂的「時令性」「季節性」項目之變化;二方面是,Covid-19疫災持續惡化之後「倍增高飆的進口躉售物價指數」。

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尤其後者是,受到全球大宗商品價格飆漲的波及效應之擴散影響,加上Covid-19疫災所引申全球生產與貨品貿易萎縮所致的「世界性短供」,臺灣進口工業原物料的量縮價昂,也就成為必然之勢,所肇致躉售物價的倍升效應,可能大大推高臺灣通貨膨脹水準,從理論推演及歷史驗證看,應該遞延發生在三個月到半年之內,就必然會充分反應出來,其所可能帶來新一波全面性通貨膨脹湧潮,值得整個臺灣社會的正視。

美國印鈔撒幣會否牽動全球通膨新時代

今天所有對世界通貨膨脹潮湧研判,主要都認為,世界第一經濟強權霸主美國,近年從川普政府到拜登政府接連在金融財政上一連串驚世的經濟治國策略作為,似乎都將嚴肅外延擴散締造新一波全球通貨膨脹超級高湧浪;但美國會否再次像2008年一樣首發全球通貨膨脹第一聲槍響,國內外機構專家有不同看法。

持樂觀看法的例如美國聯儲會主席鮑威爾在近期利率會議後新聞發佈會表示,2021年迄所見到的美國通膨「暫時性挺升」,還不符合「應該立即加息」標準;何況在勞動力市場仍然疲軟情況下,也似乎不太可能看到通膨會持續上升跡象。

但是持悲觀看法的經濟學家們則認為,美國拜登政府在財政上大舉發行國債、央行Fed大肆開啟印鈔機用超高比率75%買入國債背景,高通膨到來應屬必然。

2021年初以來,全球物價早已大扭轉2020年低迷走勢,出現普遍走高跡象,從能源、工業原材料到民生食品等終端消費品價格,已紛紛出現不同程度漲價。

2021年3月份美國、歐元區國民消費者物價(CPI)年率分別成長2.6%和1.6%,都已經創出了兩年多以來新高頂值,預期還會有持續向上的前瞻趨勢;而在西方新興市場經濟體代表的土耳其、俄羅斯、巴西,也自2021年先後啟動加息措施,以抑制顯見的通膨,從這些國家CPI結構看,皆係能源、食品價格上漲所帶動。

大宗商品價格上漲勢頭持續迅猛

與此同時,全球產業經濟部門尤其普遍感受到「物料價格積極向上漲」的壓力,全世界主要先進經濟體的工業品生產者價格(PPI)年率也呈現快速上漲勢頭;2021年3月美國PPI年率上漲了4.3%,創下2012年以來的九年新高記錄。

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