去年全球新生兒數量大幅下降，新冠疫情、封鎖限制措施以及隨之而來的全球經濟衰退相疊加之下拖累了生育率。這對某些企業的影響會即刻顯現，而對人口的影響很大程度上來說可能是永久性的，這代表也會產生較長期的經濟影響。
布魯金斯學會（Brookings Institution）估計，2021年美國新生兒數量將比新冠疫情來襲前做的預測減少30萬人。2019年美國新生兒數量為380萬。中國2020年新生兒數量略高於1000萬，較2019年的1180萬下降逾12%。
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這種下降加速了生育率走低的總體趨勢，尤其是在發達國家。日本以低生育率著稱，但現在與20年前相比，已經不再顯得那麼特別。在德國、美國、英國和法國，總和生育率目前低於2，而且預計不會上升。日本的總和生育率在2019年降至1.36。總和生育率指的是平均每位婦女一生中所生育的子女數。
在人們廣泛採取避孕措施之前，曾有過自然災害和大流行病導致出生率下降的例子，比如20世紀初的西班牙流感。但當時的教育水準以及新手父母的平均年齡等其他社會因素與今日大相徑庭，所以很難直接進行比較。
拿一些較近期的例子而言，比如香港的嚴重急性呼吸道症候群（SARS），生育率曾在2003年疫情期間驟降，隨後又反彈至高於疫情前的水準。但與當下的新冠疫情相比，SARS只是短暫且影響有限的事件。經濟衰退往往也會拉低生育率。在2008年全球金融危機及歐元危機之後，一項研究發現，出生率下降與失業率上升密切相關，作為危機重災區的某些歐洲國家受影響最大。
在全球金融危機過後的多年裡，美國生育率尚未恢復到危機爆發前不久的水準。據新罕布夏大學（University of New Hampshire）的數據，2008年至2013年間，美國實際新生兒數量比起生育率保持在2007年水準之下應實現的新生兒數量少了230萬。生育率的下降在某種程度上可歸因於結構性變化，但社會科學家幾乎毫不懷疑，此次危機帶來的經濟不確定性壓低了出生率。
韓國央行去年12月表示，隨著晚婚導致永久性的社會變革和總出生人口減少，該國2020年的生育率下降趨勢將在未來持續。當年該國生育率下降至0.84，已經是全球最低。
顯而易見，經濟上首當其衝的，將是新生兒用品及新手父母使用產品生產商。
過去12個月，中國奶粉進口量增幅為近五年來最低。奶粉是嬰兒配方奶粉的關鍵原料。在紐西蘭和澳洲兩地上市的A2 Milk Company Ltd.就是受到衝擊的個股之一。該股在2016年初至2020年中期一度上漲近1000%，但隨著中國生育率下降趨勢愈發明顯，該股目前已回吐一半漲幅。
某些西方企業不得不應對生育率突然下降的影響，如生產嬰兒配方奶粉的利潔時（Reckitt Benckiser PLC）和擁有好奇（Huggies）紙尿褲品牌的金佰利（Kimberly-Clark Co.）等。利潔時的計劃是轉向成人產品，尤其是老年營養品，金佰利則轉向了出生率沒有如此急劇下降的國家。但生育率下降的影響依然顯著。過去六個月，這兩支個股及競爭對手寶潔公司（Procter & Gamble Co.）和雀巢公司（Nestle SA）的股價下跌了8%至16%不等，與大盤的反彈背道而馳。具體看到每家公司，它們可以嘗試進入不同的市場，但這些公司想要同時取得成功絕非易事。
從長期來看，生育率下降趨勢對一系列資產類別的影響可能更深更廣。
最近的經濟研究表明，出生率下降是近幾十年來利率走低的一大因素——某些研究甚至認為是最大的單一因素。根據聯準會（FED）2016年發表的一項具里程碑意義的研究，美國1960年代和70年代生育率的大幅下降，是造成1980年後經濟增長率放緩的最大因素，並且與就業率變化一齊構成影響實際利率下降的最大因素。
同樣，日本央行在2018年發表的研究表明，1960年至2015年期間，日本利率下降有超過40%的原因是由勞動年齡人口變化造成的，而其中又有一半歸因於出生人口下降，另一半歸因於壽命延長。
與其他某些正在造成影響的因素不同，生育率下降幾乎不可能出現全球範圍的改變。一個國家可能透過來自另一個國家的移民來支撐其人口，但以全球範圍而言，這是一個零和遊戲。就業、生產力和人口壽命可能發生變化，但因20年前出生率降低而造成的勞動力萎縮雖然很容易預見，卻很難改變。
有些國家已嘗試提高生育率的計劃，但迄今為止效果有限。匈牙利政府幾乎比任何其他國家都更公開地致力於提高出生率，但即使在該國，截至2019年的生育率仍只有1.49。
這代表，從長遠來看，任何出生率的持續下降應該都會為國債收益率帶來壓力。因此，尤其是期限超過20年的債券，其收益率完全可能會無限期地低於新冠疫情前的水準。這類長期債券反映了對未來較長時間段的經濟增長預期。
正如生育率下降的幅度需要一年時間才能看得更加清楚，還需要再等上幾年才有辦法看清生育率下降的完整幅度以及是否有任何回升。某些股票已經感受到了影響，但2020年和2021年的人口出生率下降，可能會對未來幾十年的金融市場產生更加深遠的影響。
