在上一個時代，銀行利率和實質利率都相對較高，且市場的監管法規也較為開放，更別提接近於無的監管成本，在那樣的環境下，大部分投資機構或散戶的投資組合都是由傳統專業資產經理人所管理，而要創造出不錯的收益稱不上什麼難事，不過那樣的時代已經結束了。
反觀近期的投資環境，不僅投資收益則相對低，還要被不同監管機構審查和重重法規所束縛，就以一個固定收益投資者為例，他們在現今的低利率市場投資國家級的債劵時得承擔相當的風險，固定收益投資者在取得債券時需要支出費用，由於市場的低利率，這些費用會佔掉大部分的投資利益，甚至在極端的情況下，收益可能是負的；再來是監管成本，由於不同監管法規的推出，為整個市場築起高牆，不同的投資必須考慮到相關的法令遵循和基金事務管理，而這又會產生一筆費用，又消耗了相當比例的投資收益；別忘了投資經理人必須保留足夠的收入來支付他們人力的成本和股東的紅利。
因此許多的投資服務供應商都遇到了類似的問題-如何去管理成本-對他們來說這些問題沒辦法迴避，在沒有辦法解決的情況下，許多供應商選擇將這些問題轉嫁給客戶，提高手續/管理費的收取。
資產經理人該如何創造更多利潤？
對資產管理公司來說，要提高利潤最簡單的方法，就是「降低成本」，公司可以從多種面向下手，通常會先考慮到人事成本，公司可以選擇減少雇用新人或是精簡人力來減少支出，雖然這會帶來立即的效果，但長期來看這會大大打擊公司的競爭力，缺乏人力的公司將無法維持現有的業務也無法保持創新力。
資產管理公司也可從營運成本下手，將一些工作外包給便宜的基金管理公司，不僅可以減少內部工作的壓力，更可省下一筆可觀的費用，但長期下這項決定卻可能是帶給公司更大問題的不智之舉，首先公司選擇將工作外包時，就是選擇放棄自身營運的完整性，公司將無法完全掌控內部營運，更別說外包公司無法保證穩定的服務品質，屆時恐造成風險管理或投資者和監管報告品質的下降。
除了降低成本之外還有一個方法，公司可以提高自身數位化程度、廣納技術和將作業程序自動，藉由優化作業流程來降低成本，這個時代有許多力圖改變的公司，想必他們對「分佈式帳本(Distributed Ledger Technolgy)」或「區塊鏈 (Blockchain)」這些新科技有所耳聞。
雖然導入區塊鏈來替換現有系統所需投入的龐大資金會使許多公司怯步，但是這項投資卻擁有無可替代的未來性。舉例來說，一個城市要建造像捷運這樣的大型都市交通建設時，需要投入大量的資本，且在建造期間對周遭環境有相當的影響，但在完成後，這項建設不僅大幅改善都市交通，還可以提供穩定可靠的服務。
資產經理人該如何走向自動化？
通常，大型的資產經理人在導入區塊鏈解決方案會非常謹慎，而小型的資產經理人缺乏資金和技術資源去投資，所以在區塊鏈技術能夠商品化之前，小型的資產經理人必須依靠區塊鏈服務提供商或與其他公司合作，才有能力或規模來實行區塊鏈解決方案。
區塊鏈是如何？在那裡？創造節省成本的革命
導入區塊鏈後，作業流程變化最大的地方是交易程序和報告製作，藉由分佈式帳本技術去除經紀人、保管銀行或其他費用昂貴的中介機構，在交易對象之間做出一個對等式網路(P2P)，區塊鏈也讓交易的對象更多元，除了共同基金經理人和投資信託經理人，也可是其他投資組合經理人如退休養老基金或財富管理人等。導入區塊鏈還有許多優點：
1) 監管報告
在監管報告製作方面，大部分的監管機構在處理系統性風險和保護消費者上都有類似的目標，但不同的機構在表格的設計、計算、假設、時間、格式、佈局和涵蓋範圍有顯著的差異，很少有不同機構會要求相同格式的報表，這讓經理人在實務操作上複雜、困難且消耗大量勞力。
經理人可以在區塊鏈平台上輸入交易資料，藉由區塊鏈的特性，平台上所有的資料隨時被數千台的電腦監控並確保其真實性，網路犯罪沒有機會竊改，而監管機構只需獲授權，就可存取和監管所有的交易紀錄，並達到即時發現系統性風險或任何可能的犯罪跡象，而不是像現在要花幾個禮拜或幾個月。
2) 投資者報告
區塊鏈可以運用在製作投資者報告，許多投資機構跟監管機構一樣，希望即時獲取詳細的交易資料，但他們會有客製化的需求，如不同投資者會有不同的專注領域，有些在意環境、社會及管治報告(EGS)而其他選擇另一種計算或報告特定風險的方法，投資機構只需跟承包商聯絡，經過授權和表格設計，再存取區塊鏈平台上所需的資料，就可製作所需的報告。
3) 交易程序
在實務上大部分的交易、結算和清算流程都有缺乏集中性和高勞力需求的特性，因此交易程序被認為是基金經理中效率最低的地方，區塊鏈有能力改善交易程序中的買入、賣出、發行和贖回等環節。
4) 身分認證
交易可以導入數位身份認證，將個人財務背景、交易歷史和風險承擔能力等資訊整合，改善審核的速度和準確性，德勤會計和管理諮詢公司指出”未來在註冊任何金融機構帳號時，會先經過數位審核，在審核時會啟動智能合約來觸發不同自動化工作如查詢客戶過往的交易紀錄等，審查完成之後，可以透過智慧手機的應用程式將數位開戶文件安全地呈現給客戶。
區塊鏈的問題
形象─
市場對區塊鏈有許多成見和誤解，最主要的原因來自比特幣，由於匿名性的優點，使得它常被暗網或犯罪組織所用，再加上市場還未完全認識區塊鏈，許多將區塊鏈和比特幣做連結，不過這樣就好比在說「戴安全帽，就是準備要搶銀行。」，這樣的說法是不正確的。
標準化─
目前最重要的任務是將區塊鏈標準化，區塊鏈解決方案必須涵蓋多種資產、產品類型和投資組合的所有資訊，並符合金融資訊交換(FIX)協定，如此區塊鏈可以整合不同金融工具間的溝通。若區塊鏈能完成標準化，區塊鏈將勢不可擋。
在任何被費用和監理法規壓到無法喘息的市場來說，區塊鏈的出現似乎對現有困境帶來了一線曙光。
＊作者為金融與科技結合推手，區塊鏈領域創業家。BlockEx Ltd. 亞洲區董事總經理，倫敦帝國理工學院生化學士與商管碩士。
