你應該知道的是：Under Armour曾經以小蝦米挑戰大鯨魚姿態，在運動市場闖出一片天。然而在華爾街日報獨家踢爆後，外界才知道股價暴跌的它，可能已經作假帳多年。這突顯高成長股常有不為人知的風險，主動選股者很難避開。此外，創辦人難以撼動的不公平股權體制，也讓UA改革困難重重。
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接下來我要說的故事，你聽了一定不相信。這家公司在2005年上市，是當年美股自千禧年以來規模最大的IPO（首次公開發行），它的股價首日就暴漲95%，從IPO價格13（美元，以下同），當天最高漲到31元，收盤在25.3元，漲勢之猛，震驚了美股投資人。
接下來幾年，這家公司繼續奔馳，它曾經連續26季、單季營收成長20%，締造堪稱前無古人的驚人紀錄；2015年9月中，這家公司股價最高漲到105.85元，等於上市10年之內，它股價上漲了8倍之多！
然後？然後故事就結束了。
高點過後，股價急速下滑，一、兩年之內，這公司股價從105元跌破31元，就是上市第一天的價格；緊接著在2017年出，公司表示營收成長只有12%，股東期待的飛速成長，就像灰姑娘在午夜時分聽到的鐘聲，美夢一夕完結。
截至最新報價，UNDER ARMOUR股價是8.12元，意味著它比5年前最高峰下跌了92%，也比2005年的IPO價格少了40%。這不僅遠遠落後標普500指數同期表現，同業LULULEMON近年一飛沖天、狂漲三倍的成績，更令UA瞠乎其後。從昔日企業明星、媒體寵兒，到今日形象一落千丈，UA經營到底出了什麼問題？哪些事情令這家企業淪落至此？
運動員創業，品牌故事吸睛
回到最初，在1996年的時候，運動員Kevin Plank（以下簡稱普朗克）在他家創立了UNDER ARMOUR（以下簡稱UA）這個品牌。普朗克當年是馬里蘭大學美式足球隊長，他發現棉質球衣排汗不順暢，在運動時影響自己的表現，這讓他非常苦惱，他乾脆自己動手畫設計圖，找來紡織廠打樣，試著做出球衣，結果排汗的效果十分理想。
他發現這個商機之後，把其他幾件球衣交給籃球隊員、曲棍球隊員、還有一個曲棍球隊員的女朋友分別試穿，普朗克的初衷，是做出適合運動員與運動愛好者穿著的衣物，為這信念，他把所有積蓄1萬6千美元全砸下去，這對一個大學生來說可不是筆小數目！他還因此差點沒錢生活，但是最終結果令他很滿意，於是普朗克選擇創業，這家公司就是今天的UA。
