正因為創辦人自己就是運動員,UA全線產品都訴求好用、好穿,貼近熱愛運動者切身需求,甚至達到運動員等級的強度及韌性,這個特點令UA很快就在消費者之間傳開口碑。此外,UA只是個小蝦米,竟然還敢向比自己早30年成立的NIKE、ADIDAS挑戰,這些可是通路遍及全球每個角落、旗下有無數知名運動員代言的巨無霸!這種「大衛挑戰哥利亞」的精神,也令不少人對UA感到好奇,進而成為品牌粉絲。
而且,當UA股價廣受追捧,連台灣的上游供應商們也雨露均霑:儒鴻、聚陽、東隆興和鞋業代工大廠寶成,一度因為「UA概念股」這個光環,股價跟著受到拉抬。
神話崩潰,才知道它造假
UA崛起如此傳奇,神話又是怎麼崩潰的呢?回顧2017年初,公司突然在電話會議中宣布,2016年第四季營收增幅只有12%,成長率無法連續超過20%,而且沒有給出明確解釋。這消息隨即震撼了所有分析師,電話線上一片沉默、沒人說話。
壞消息當然不只一個。從此開始,UA營收增長率再也沒有看過兩位數, 2017年第3季與2019年第3季,營收甚至出現較去年同期衰退的罕見情況。普朗克一再向投資人聲言「會做出改變」,但成果並沒有什麼不同。
連續成長紀錄中斷,若非對手變強,便是自己競爭力削弱,股價當然大幅下跌。很短時間內,UA股價從29元重挫至20元,短短一周,三成市值蒸發。對照台灣股市獨有的月營收公告制度,令投資人熱愛從營收估算「合理EPS」,UA這一輪大跌,突顯這種預期心理的高度風險,同時也能看出,主動投資者若研究不夠全面,壓寶特定個股往往帶來極大虧損。
在投資網站Motley Fool上就有網友留言,他表示,自己當初是因為一開始穿過UA的排汗衫,體驗非常棒,才發現這個品牌的投資價值。但在長期投資十多年之後,他發現這筆投資悄悄從美好時光變成一場惡夢!因為在最後四年,公司壞消息越來越多,導致他失去幾乎全部正報酬、竟然變成虧損。最後,他終於選擇停損。
事後來看,這應該是UA投資人第一次被騙。
衰退加上疫情,股價崩9成
2019年11月4日,華爾街日報獨家報導,UA正遭到美國司法部與證監會調查,官方懷疑該公司涉嫌在產品實際銷售前提前認列營收,消息再次震撼市場。事發當天,UA股價暴跌逾1成。這一次,投資人可是真正被嚇到了。
當初UA之所以暴紅,原因除了挖來頂尖的NBA球星柯瑞(Stephen Curry)擔任代言人,也包括創辦人普朗克以自身經驗設計產品的情感訴求。盡管2018年時,公司的健身應用App被駭客入侵,多達1.5億名用戶資料被竊取,讓這些人的卡路里攝取量,飲食和運動習慣可能都被駭客得知(當時,這是全世界最多人使用的健身App),但這壞消息也沒有顯著影響股價。