油價仍偏低，美國油商虧錢的同時，有持續跟進減產的可能。
Q4：如何解釋目前COT指數與油價背離的情形？
原油 COT 指數=原油期貨大額交易者投機者淨部位－避險者淨部位。
COT指數僅代表市場大額交易者的籌碼多空，不完全反應市場走向。我們觀察大額交易投機者淨部位變化，做多部位持續增加，而大額交易避險者淨部位變化，做多、空部位均增加。
目前的COT數據是上週二（4/14）公布，當時油價仍在$20 /桶，觀察投機者當時的佈局，可以猜測市場上當時有大額買盤在押注油價的走揚。儘管本次5月期貨的油價重挫可能使投機者蒙受損失，但市場上未來看多原油的買盤仍然存在。這個現象除了可能使期貨市場的波動加大，未來原油的泡沫也可能正在累積。
原油有可能面對泡沫破裂嗎？油價在本次5月份期貨合約大幅翻負後，我們可以發現終端需求仍然是推動價格穩健的重點。
建議關注：美國-原油供需圖表，並追蹤M平方文章與我們一起關注歐美何時解封。實體經濟以及終端需求的回溫，才是支撐長期油價的關鍵。
COT 為大額交易者多空指標，影響市場走向的重點仍然是基本面。
Q5：低油價未來會不會造成通縮風險？長期油價低迷會不會衝擊油企或引起衰退？
油價反映著全球需求端的狀況，同時也影響著美國-消費者物價指數（CPI）-能源項目（占比6.5%），因此油價的大幅重挫，確實會造成短期CPI下滑的狀況。
不過確認是否有通縮風險的關鍵，仍須回頭檢視實體經濟狀況。本波受到新冠肺炎影響，使得全球消費主力的歐美地區被迫進行強力減災措施，造成企業停業、民眾失業、經濟停擺等，短期CPI下滑將是必然狀況。
只要歐美疫情發展能在市場預期的期間內（Q2）逐漸受到控制，並陸續重啟經濟活動，配合全球央行給予市場流動性的支援，長期通縮風險的機率並不高，而近期油價低迷的現象也將有所緩解。
然而我們也要提醒，若是疫情控制不如預期，造成需求端、油價的低迷時間過長，導致實體企業以及油企的倒閉，連鎖效應之下，確實有造成民眾通縮預期、企業投資與聘雇縮手的經濟衰退以及通縮風險。
建議關注：M平方操盤人必看-疫情專區 ，並持續追蹤歐美疫情發展，調控投資的風險。
疫情管控還是很關鍵，能夠支撐油價，也避免油企破產、通縮發生。
Q6：疫情影響下，原油目前供需狀況和數據為何？
我們曾在4 / 13（一）OPEC+減產協議塵埃落定後，對原油發展的情境撰寫【MM PRO會員快報】，以下整理出兩大重點：
