3月9日，倫敦Aspect Capital自動減持了石油和其他資產頭寸。該公司的風險主管里夫（Christopher Reeve）說，這家資產規模72億美元的公司一整天都在進行交易，而不僅僅是在開市時拋售，這意味著該公司並沒有加劇油價的暴跌。
里夫說：「如果市場波動加劇，我們會進一步減持頭寸。」今年迄今為止，Aspect Capital旗下基金有獲利的，也有虧錢的。
在市場承壓的情況下完成交易十分困難，進一步放大了市場波動。過去十年裡，大型銀行紛紛退出交易業務，導致許多市場的參與者數量減少。完成的交易可能會對價格產生更大的影響，進而導致更大的動蕩。
在拋售行情下，從美國國債到股票，甚至衍生品，許多資產品種的交易會變得更加困難。摩根大通的數據顯示，可在最佳價格附近買入或賣出的美國國債數量已經下降，接近2008年底以來的最低水平。根據高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）說法，交易標普500指數期貨和股票變得更麻煩了。高盛在3月3日給客戶的研究報告中說，這種情況也對市場的漲跌發揮了推波助瀾的作用。
紐約經紀公司Macro Risk Advisors主管庫納特（Dean Curnutt）表示，出於這種擔憂，他曾考慮引導客戶放棄某些股票期權的交易。
當投資者擔心股票下跌時，期權是很方便的選擇，可以為損失提供緩衝。如果在市場承壓的情況下難以交易，那將會令投資者感到束手束腳。
最近iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF （HYG）的期權就出現了這種情況，這是一種高收益債券ETF，價格已大幅下跌。庫納特稱：「我認為這基本上是不可交易的了。難度非常大；也許最好的防禦方法就是把你的投資組合變現。」
結果是什麼？是可能進一步加劇的市場波動。
文／Gunjan Banerji、Gregory Zuckerman
