「逢低買進四個字只會讓人破產!」他從不算合理價,憑什麼在日本股市提款230億?

2019-12-31 14:56

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買自以為便宜的股票,只會一路慘賠。(資料圖/美聯社)

買自以為便宜的股票,只會一路慘賠。(資料圖/美聯社)

你應該知道的是:日本投資人cis(化名)透過鑽研到極致的當沖交易法,在19年間就將300萬(日元,以下同)的本金擴充至230億,成為日本知名股市人物。他從小鑽研麻將、柏青哥和網路遊戲「世紀帝國」的經驗,為其當沖生涯不斷累積戰果的養分;他在著作「主力的思維」中強調,投機者不應關注太多市場訊息,更切忌主觀判斷標的「值得逢低買進」,只要把股價本身當成唯一指標,就有機會勝出。

為了取勝,即知即行也很重要

如同前面寫的,我的買賣極為單純,就連我的投資人朋友也這麼說。據說當他們認為「cis 會賣掉這支股票吧」,實際賣掉後還真的賺了不少錢。

當我開始有勝算以後,發現方法真的很簡單。

隨著經驗愈來愈多,每次可以出的招確實愈來愈多,但想法真的非常簡單。我想凡是有在玩股票的人,應該都能理解。

那麼,為什麼不是每個人都能變成我這樣呢?因為想法再簡單,一旦操作時花的是自己的錢,還是會知易行難。說得淺白一點,即使覺得賣掉比較好,還是會想很多,擔心會不會反彈。

當股價上漲、創下新高時,我就會欣然買進。可是一般人不會這麼做。因為股價已經漲到前所未有的高點,會擔心是不是要下跌了。好比說蘋果如果一直漲價,漲到一顆四百圓,正常人都不會想買。

但股票可不是這麼一回事。大部分的人都想「低買高賣」,所以不想買在高點。但是高低都是比較來的,而且是和過去比較。下跌時也是和過去比較,因為比較便宜,會覺得賺到了。

有些泡沫確實很明顯,但適當的價格基本上並不存在。只要賣的價格比買進價格高就能獲利,所以最好不要跟過去比較。

自以為聰明的假設,卻連戰連敗

剛開始投資股票時,我連戰連敗。

我在網路上的證券公司開戶,從存入三百萬圓開始操作。大學畢業前存了約一千萬圓,那是我當時的全部家當,剩下的七百萬圓後來也陸續砸進去。領到薪水後,留下每個月五萬圓的生活費以外,每個月又投入將近二十萬圓,但餘額仍不斷減少。

當時我對各式各樣的企業進行財務分析,找出便宜的股票購買。

我採取的是:在同一業種中選擇特別便宜的股票,等到股價追上評價就能賺到錢的戰術。也就是進行財務分析,判斷企業的價值,看基本面買股票。

舉例來說,假設其他要素完全相同,營收十億圓的公司市值一百億圓,營收一百億圓的公司市值五百億圓,我會買五百億圓的公司。因為營收是另一家公司的十倍,市值卻只有五倍。假設營收一百億圓的公司市值五千億圓(營收十億圓的公司的五十倍),市值一百億圓的公司反而比較便宜,那我就會買這家公司的股票,類似這種感覺。

連戰連敗的原因

當時在東京證券交易所市場第一部上市的公司(相當於東京股市大盤,主要由大型公司股票組成)都很貴,上櫃的 JASDAQ  及第二部(由中小型公司及高成長新創公司股票組成)從數字上來看比較便宜。

在這樣的前提下,我看上日本佳速航空(JAS),即後來被日本航空(JAL)併購的航空公司。

這家公司的股價明顯比JAL和全日空航空(ANA)便宜,我認為,是金子遲早會發光,投資人肯定會還股價一個公道,沒想到一買就跌,但我還是期待馬上會有戲劇化的反彈,繼續買進,結果又跌。

最後以極為不利的換股比例,被JAL併購,我的股票等於變成非常昂貴的壁紙,被逼入「怎麼會這樣?」的境地。

當時正值日經平均指數即將跌破一萬點的緊要關頭,分析師一口一聲的嚷著便宜便宜,但股價還是持續下跌。我從此學到,他們說的話一點也不可信。

同一時間也是科技泡沫爆掉後,新興的小型股開始活蹦亂跳的時期,買愈多便宜的股票,反而虧得愈多。

我看錯的個股不只JAS,所以半年來賠得一塌糊塗。幾乎虧掉一千萬圓,帳戶餘額只剩一百零四萬圓。

這種作法之所以不行,是因為我沒發現對於便不便宜的判斷,只是主觀意識。

當然,便不便宜只是財務分析的結果,而且這種事大家早就知道了,實際上,股價就是建立在這些綜合判斷之下。

與其認為股價並未正確反應企業價值,不如搞清楚股價本身就是答案,是所有投資人公認的正確數字。

像JAL或ANA或JAS那種大型股早就被研究得十分透徹,不可能便宜卻沒有人發現。

即使看起來很便宜,也是誰都知道的資訊。除非有內線交易,事先就能掌握到價值的波動,否則沒有人知道企業的潛力與股價的連動關係。

由此可見,個人其實沒有優勢。如果不想辦法先下手為強,就無法從別人手中把財富搶過來。

仰賴每個人都知道的訊息,就沒有絕對的勝算。有公信力的企業只會更有公信力,便宜的股票則會更便宜,這才更靠近所謂的真實,公平或平等之類的概念,根本無法撼動股票市場。

買自以為便宜的股票,只會一路慘賠。

我就是受過很大的教訓,才會發展出現在的操作模式。

作者/CIS

本文摘自主力的思維:日本神之散戶cis,發一條推特就能撼動日經指數

20191231主力的思維:日本神之散戶cis,發一條推特就能撼動日經指數(圖片取自博客來)
主力的思維:日本神之散戶cis,發一條推特就能撼動日經指數(圖片取自博客來)

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