CSO＝6,000股
OCP＝$1,000
若新一輪（B輪）的股價經過協商後為$733，遵循前面的例子，假設B輪投資人總共出資$2M，那麼B輪投資人按照舊股價和新股價各自能取得的股數為：
CSP＝$2M／$1,000＝2,000股
CSAP＝$2M／$733＝2,727股
按照加權平均轉換價公式，新的A輪轉換價應該為：
NCP＝$1,000 ×（6,000＋2,000）／（6,000＋2,727）＝$917
注意到$917這個轉換價比原本的轉換價$1000低（但比B輪股價$733高）。因此A輪優先股持有人在B輪增資中，將透過新的轉換價取得以下數量的股權：
$2M／$917＝2,182股
原本普通股的員工則沒有任何變化，仍然是6,000股。
下表為Ｂ輪增資成功後的各股東股數和總值：
由上圖可看出由加權平均公式所驅動的反稀釋是比Full-Ratchet來得友善的，其中B輪Pre-Money估值中總額$2M的價值減損是由A輪優先股股東（負擔$0.4M）和普通股東（負擔$1.6M）一起負擔。B輪注資進入後，普通股的股份55%也比Full-Ratchet案例中的50%略高一些。
總結
創業家必須了解的是，風險資本家並不希望動用反稀釋條例，尤其是在新創早期，觸發反稀釋條例多半是各方通輸的局面，對風險資本家沒有啥好處。
反稀釋條例最主要還為了鞭策創業家為自己、員工以及投資人創造更高的公司價值，絕大多數的時候是對所有的玩家都有利的一項條款。如果對這一點有懷疑，只要回頭去思考一個古老的假設性問題「你是想擁有一家價值為$0的公司100%，還是想擁有1%的臉書？」，就不難想通。
＊作者台灣大學電機畢業，在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過十年，包含創業四年。在巴黎工作期間於HEC Paris取得MBA 學位，轉進風險投資領域，現為Hardware Club合夥人
