北京觀察》中國養老金危機浮上檯面！郭樹清罕見喊話加速遺產稅立法　國資140兆能否填補退休金黑洞？

中國人口老化速度持續加快，養老金制度的財務壓力也逐漸從長期隱憂轉為政策決策者不得不面對的現實。中國央行前黨委書記、前銀保監會主席郭樹清近日一篇刊登於官方學術期刊的文章，因提出應盡快啟動遺產稅與贈與稅立法，再度引發外界對中國財政體質、財富分配及社會保障制度的關注。

值得注意的是，郭樹清並非一般學者，而是曾經掌握中國金融監管與貨幣政策重要權力的金融官員，目前擔任第14屆中國全國人大常委會委員、財政經濟委員會副主任委員。他在文章中直言，中國職工基本養老保險未來20年可能面臨收不抵支，而且隨著人口老化加速，資金缺口恐怕持續擴大。

郭樹清的文章《建設更加優化更可持續的社會保障制度》，刊登於2026年9月15日出版的《社會保障評論》第10卷第5期，直到11月中旬才受到中國多家媒體轉載與關注。

文章指出，多方面研究預測，未來20年內，中國職工基本養老保險可能出現收不抵支的情況。人口老化加速，意味著領取退休金的人數增加，繳納社會保險費的勞動人口相對減少，長期下來將使養老基金承受更大壓力。更值得注意的是，郭樹清還將問題延伸至城鄉養老保障的不平衡。

他特別點出歷史帳本——農民曾透過農業稅、義務工、工農價格剪刀差與農民工制度，為中國提供巨額財富積累。若要顯著調高農民基礎養老金，勢必再添一個收支缺口。

目前，中國養老金制度面臨的並非單純財務問題，而是兩個難題同時存在：一方面，城市職工養老保險未來可能出現資金缺口；另一方面，農村居民的基本養老保障仍然偏低。若要大幅提高農村基礎養老金，政府又必須找到新的財源。

最受各界關注的是，莫過於郭樹清提出應盡快啟動遺產稅和贈與稅立法。

他認為，中國應及早開闢新的財稅收入來源，所得稅徵管必須落實量能課稅原則，讓收入較高者承擔較高稅負，收入較低者少繳甚至免繳。

郭樹清甚至直接點出部分企業家的稅務問題。他指出，有些企業家不領取薪資，因此不繳納個人所得稅，但企業經營成本必須真實合規，不能將家庭生活支出透過公司報帳的方式轉嫁給企業。

這番話反映出中國財政政策可能出現的另一個方向：除了繼續依賴傳統的企業稅收與一般財政收入，也開始更明確地討論如何從高收入、高資產群體取得更多公共財源。

郭樹清提出，遺產稅、贈與稅以及消費稅等相關稅種的收入增加，主要涉及少數高收入群體，可以部分或全部指定用於基本養老金補助。

當中國人口結構改變，單靠在職勞工繳納養老保險費，可能難以支撐日益龐大的退休人口，政府就必須重新思考財富如何透過稅制進行跨世代與跨階層分配。遺產稅涉及財產認定、課稅門檻、免稅額、資產估值、避稅防制，以及企業股權與房地產傳承等複雜問題。對中國而言，如何在增加財政收入與避免資本外流、企業家信心受挫之間取得平衡，將是未來立法的關鍵。 （相關報導： 北京觀察》投一次票、送一桶油！直擊中國基層選舉奇觀：APEC峰會前的「選民獎勵」，隱藏什麼制度落差？ ｜ 更多文章 ）

除了向高收入群體開闢財源，郭樹清也將目光轉向中國龐大的國有資本。

他指出，中國國有企業淨資產約140兆元人民幣，若能進一步增加國有資本劃轉，用於充實社會保障基金，將有助於建立更穩定的養老金長期籌資機制。

但郭樹清並未將龐大國有資產視為可以直接解決養老金問題的萬靈丹。他也點出，部分國有企業平均收益率不夠理想，可用於分紅的比例自然偏低，背後原因包括部分國有產權關係不清晰、權責不明確，以及公司治理與委託代理制度仍有改善空間。

他因此建議，應由專門機構承接與管理劃轉的國有資本，派出股東代表或股權董事，讓專業單位負責履行出資人職責。

此外，郭樹清還提出設立基本養老保險基金專業管理機構，專門負責養老基金的保值增值，以及承接新劃轉的國有資本，與中國社會保障基金理事會形成分工互補。

然而，中國國有企業帳面淨資產龐大，不等於能夠立即轉化為可支付退休金的現金流。如何改善國企經營效率、提高資產報酬率，以及建立透明的國有資本收益分配機制，才是這項改革能否奏效的關鍵。

過去中國經濟高速成長，龐大的勞動人口、工業化進程及持續擴大的財政收入，為社會保險制度提供相對充裕的資金基礎。但隨著出生人口減少、平均壽命延長，以及勞動人口結構改變，過去以在職人口支持退休人口的制度，勢必承受更大壓力。

另一方面，當經濟成長與就業市場面臨轉型，部分企業經營壓力增加，地方財政收入也受到房地產市場調整等因素影響，政府要持續提高社會保障支出，便不能只依賴傳統財政收入。

作為曾任銀保監會主席、央行黨委書記的資深金融官員，郭樹清在退居二線後仍以全國人大財經委副主任委員身份發聲，文章刊於官方學術期刊、再經主流媒體集中轉載，某種程度上具有「政策吹風」的信號意義。

如果未來遺產稅、贈與稅開始進入實質立法討論，中國將必須面對高資產家庭財富傳承、民營企業股權安排，以及社會財富重新分配等敏感議題。若國有資本劃轉也進一步深化，則意味著國企資產與全民社會保障之間的關係，可能出現新的制度調整。 （相關報導： 北京觀察》投一次票、送一桶油！直擊中國基層選舉奇觀：APEC峰會前的「選民獎勵」，隱藏什麼制度落差？ ｜ 更多文章 ）

與此同時，郭樹清也謹慎提醒，社保必須與經濟發展水平相適應，「深刻汲取一些國家因福利過度而引發債務危機的教訓，避免陷入『民粹主義式』泥潭」。這句話，既是對內部激進福利主張的潑冷水，也是對外釋放「中國不會走歐洲高福利老路」的姿態。