4.3萬股東股票淪壁紙！台灣這大廠11月下市　「股價血洗97%」財損怎麼算？

離岸風電鑄件廠永冠-KY（1589）財務危機持續擴大，台灣證券交易所公告，永冠-KY上市股票預計於2026年11月18日終止上市並停止公開發行，約4.3萬名股東恐受影響。永冠-KY因未能如期申報2025年度財務報告，自2026年4月7日起停止交易，至10月7日停牌滿6個月，依證交所營業細則規定，將進入終止上市程序。股價方面，永冠-KY曾在2016年創下247元高價，截至停止買賣前的收盤價為5.54元，重挫逾97%。永冠能否在11月6日零時前期限內補正財報，成為避免下市的關鍵。​

永冠-KY的財務問題並非單純的財報延遲。根據公司2025年第三季財報，2025年前3季合併營收約58.45億元，稅後淨損約6.74億元，每股稅後虧損5.06元；截至2025年9月底，合併總負債約179.35億元，歸屬於母公司業主權益約77.78億元。這些數字顯示，公司當時已面臨明顯的獲利與財務壓力。

進入2026年後，危機進一步擴大。永冠-KY原簽證會計師事務所勤業眾信於2026年2月底終止委任，公司未能及時找到會計師完成財報簽核；此外，第4次無擔保轉換公司債也發生逾期未償問題，3席獨立董事相繼辭任且未在期限內完成補選。證交所先後依財報未申報、公司債違約及公司治理相關規定採取處置，股票自4月7日起停止買賣，後續也未能補齊財報。

從證交所公布的歷史成交資料來看，永冠-KY在2025年4月2日收盤價為35.50元，到了2026年4月2日最後交易日，收盤價已降至5.54元，跌幅約84.4%。由於股票自4月7日起停止交易，後續投資人已無法透過一般上市股票交易方式自由買賣。

以最後交易日5.54元作為參考價格，若持有1張（1000股），帳面參考價值約5540元；持有10張（1萬股），參考價值約5萬5400元。若投資人當初以每股35.50元買進，持有1張的買進成本為3萬5500元，按5.54元計算，帳面價值減少約2萬9960元，跌幅約84.4%；持有10張，帳面減少約29萬9600元。

以上僅是以歷史價格計算的假設案例，並非目前可成交價格，也不代表股票下市後的最終回收金額。終止上市後，股票將無法再於集中交易市場正常買賣，但股東的法律權利不會因此當然消失；實際損失及能否取回資金，仍須視公司後續營運、資產處分、債務清償及股東權益處理情形而定。 （相關報導： 沈伯洋逆轉勝，蔣萬安直接選總統？陳揮文揭國民黨輸台北「2大好處」：劇本都有了 ｜ 更多文章 ）

台股近年有多家上市公司因財務危機或未依規定申報財報而終止上市，其中與永冠-KY情況較相近的案例是廷鑫興業（2358）。廷鑫因未依規定申報2023年度財務報告，自2024年4月8日起停止交易，並於同年11月19日終止上市，當時約有3.9萬名股東受影響，與永冠-KY約4.3萬名股東的規模相近。同日終止上市的還有昶虹（2443），顯示財報申報問題可能對大量持股投資人造成衝擊。

若從企業知名度來看，面板廠華映（2475）也是具代表性的案例。華映因財務危機於2019年終止上市，曾是台灣面板產業的重要業者；大同集團旗下的綠能（3519）也於2019年終止上市。這些案例的下市原因雖與永冠-KY並不完全相同，但都反映上市公司一旦發生重大財務問題，股東可能面臨股票無法在集中市場正常交易的風險。要注意的是，股東人數、持股價值及下市後可回收金額各有差異，不能直接將下市等同於所有股東血本無歸。

目前永冠-KY終止上市的公告已發布，但尚未正式實施。投資人可留意公司是否在期限內補行申報2025年度財報，以及證交所是否公告免除終止上市。若最終仍於11月18日終止上市，股東應進一步關注公司後續股務安排、財務重整或清算等資訊，不宜直接將歷史股價當作下市後的可回收金額。投資人可至台灣證券交易所官網查詢終止上市公告，並透過公開資訊觀測站追蹤公司重大訊息與財務資訊。

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