金管會鬆綁「台積電條款」！ETF持股上限衝25%　專家：開放「1股交易」才公平

金管會鬆綁共同基金與主動式ETF持有單一個股上限，一口氣從10%提高至25%，加上台積電出清ARM持股，讓市場有諸多揣測。淡江大學財務金融學系副教授段昌文在網路節目《大大平評理》中表示，他建議金管會乾脆效仿美股，開放1股交易，為什麼就只讓這些投信公司開放到25%？小老百姓應該也可以往下放，不用再被丟到一旁，用相對不明顯、不公平也不即時的價格交易。

段昌文認為，台積電資本支出恐怕要增加了。但台積電毛利率超過5成、現金流量多，為什麼還會缺這筆錢？他說明，台積電想汰除舊設備，而ARM持股好像有點落後了。換句話說，台積電早期投資ARM的立場是要求其技術能夠並行，但現在台積電技術進步超前非常多，ARM就顯得有點落後。

金管會鬆綁所謂「台積電條款」，讓ETF投資台積電的上限被打開。段昌文指出，這其中包含2個疑慮，為什麼是上周四公布？AI和半導體都已經走到頂端，金管會選在這時鬆綁是什麼含意？市場更傳聞勞動基金在此之前已經滿倉持有台積電，據說勞動基金更在宣布鬆綁當天賺了一筆。他並指出，參考國際相關範疇，我們的配套措施基本上是沒有。再講一點白話，「你如果要買台積電的成分股這麼多的話，那你乾脆去買0050就好了嘛。那你幹嘛去買那個主動型的ETF？」

段昌文也提到，建議金管會乾脆效仿美股，開放1股交易，為什麼就只讓這些投信公司開放到25%？小老百姓應該也可以往下放。現行零股交易都是被丟在旁邊說，「你們自己去撮合」，所以價格相對不明顯、不公平也不即時。如果開放1股交易，跟所謂「1張交易」一起交易的話，才是真正公平的競賽場所。

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