富邦金法說》投資人籲考慮高股息需求　韓蔚廷：列入考量

富邦金控今（16）日下午舉行法說會，問答時段快結束時，一位投資人於現場表達，富邦金去年獲利衰退，倘若股利配發率維持平穩，現金股利會變得沒有競爭力，難以呼應富邦金控董事長蔡明興今年初所言希望富邦金落後補漲，詢問富邦金能否提供具有競爭力的配息水準？

主持法說會的富邦金控總經理韓蔚廷聞訊後答覆：「投資人的期望我們知道，也了解，我想也是內部董事會大家在討論股利時會列入考量的因素。但是因為目前剛好在接軌，還有這些過渡性資本啊，這些必須要提存等等這些因素，我們會綜合的考量。不過就是說，投資人的期望我們是知道，也一定會列入內部討論時考量。」

富邦金去年配發現金股利4.25元、股票股利0.25元，股利金額合計4.5元，除以前年每股稅後純益（EPS）10.77元，股利配發率41.8%；富邦金去年EPS為8.37元、年減22.3%，假設股利配發率維持41.8%，股利金額將僅約3.5元。

出席富邦金法說的資深金融股外資分析師表示，預估富邦金今年可能配發現金股利4元，外資只關心現金股利，沒預測股票股利。假設富邦金維持過去5年也有配發股票股利的風格，而且金額等同去年0.25元，富邦金的4.25元股利金額將占去年EPS比率50.8%（股利配發率）。

假設外資預測金額正確，富邦金真配發現金股利4元，按富邦金今日收盤價88.8元計算，現金股息殖利率約4.5%，13家上市金控當中屬於中上水準。

今日的法說會問答時間，韓蔚廷答覆法人詢問股利政策時表示，「內部還在評估，目前我們的股利政策並沒有什麼改變。」韓蔚廷隨後於媒體聯訪時談到：「我們的配發率政策就是40～50%」，將綜合考量子公司可以上繳的現金股利、資本狀況、金融市場變化、股東期望、同業發放情形，「一定是以現金股利為主，會不會有股票股利我們需要討論。」

富邦金今日也說明核心子公司富邦人壽接軌IFRS 17的影響數，富壽2025年12月31日接軌前淨值6304億元，2026年1月1日接軌後淨值5345億元，淨值下降959億元、減幅約15%，已經公布影響數的六大壽險當中，減幅比台灣人壽的7.6%要大，但比國泰人壽的32%、南山人壽的18%都小，對於母金控的資本適足率、雙重槓桿比率等的影響居於中間，算是中性。

富壽2025年12月31日的CSM餘額4032億元，富邦人壽執行副總董采苓表示，預估未來每年攤銷率約6%，每年可貢獻富壽稅前盈餘金額介於250億～300億元。富邦人壽資深副總許芸菁表示，CSM每年釋放到稅前盈餘的金額，公司目標為每年成長10～15%。

董采苓於媒體聯訪時表示，富壽今年新契約CSM目標500億元，「內部目標跟去年差不多（註：去年新契約CSM實際數620億元），如果達到業績目標，現在利率水準下，應該是可以達到600多億，應該跟去年的水準差不多。」

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富邦人壽資深副總王瑋表示，如果把當期損益加計直接進入保留盈餘的FVOCI股票處分利益，針對這項調整後的ROE（股東權益報酬率），富壽設定目標為10%以上；而如果只看本期淨利，也就是當期損益，富壽仍然期望ROE可以超過10%。