台幣真的被低估?陳鳳馨批經濟學人「荒謬」:美國為了一利益,無法要求升值

2025-11-19 23:07
針對《經濟學人》報導指新台幣匯率偏低,造成「台灣病」,央行日前發出5點聲明反擊。(資料照,柯承惠攝)
針對《經濟學人》報導指新台幣匯率偏低,造成「台灣病」,央行日前發出5點聲明反擊。(資料照,柯承惠攝)

英國《經濟學人》13日封面專題報導 《台灣榮景的潛藏風險》(The hidden risks in Taiwan's boom),剖析中央銀行長期壓低新台幣匯率而衍生之問題,形成「台灣病」(Taiwan Disease)。對此,媒體人陳鳳馨於網路節目《東南西北龍鳳配》表示,當前全球金融往來極為流通,資本帳流通遠比商品帳流通還要重要,《經濟學人》專題內容僅以「大麥克指數」表示新台幣遭低估,「太荒謬了。」

《經濟學人》報導指出台灣經濟問題,首先,以「大麥克指數」表示,新台幣匯率被低估55%,為該周刊所追蹤的53種貨幣最高;其次,日增的龐大經常帳順差;第3,為維持匯率低迷而印製新台幣,削弱民眾購買力;最後,保險業者將家庭儲蓄投入海外資產,新台幣升值將使海外資產縮水,可能導致業者「資不抵債」,若放任倒閉將擊垮台灣存戶。

中央銀行隔日則以5點聲明回應,首先,跨境資本移動是影響新台幣匯率升值或貶值的重要因素;其次,大麥克指數不適合用來評估一國匯率是否高估或低估,《經濟學人》已於2003年坦承大麥克指數有其缺陷,2006年時更直指,該指數被各界廣泛引用、濫用;第3,以台灣為例,2024年外資及本國資金進出合計金額是商品貿易金額的19.3倍,因此僅以一籃商品與服務計算的購買力平價(Purchasing Power Parity, PPP)已無法作為衡量均衡匯率的指標,第4,基於上述因素,不宜以大麥克指數推論新台幣匯率的合理價位,經濟學人文章指稱新台幣匯率低估所造成台灣經濟金融的負面效應,並不成立;最後,2025年至今,台灣對美國商品貿易順差擴大,美國財政部從未要求新台幣升值。

陳鳳馨點出央行三大痛點

陳鳳馨提到,央行聲明表示「大麥克指數不適合用來評估一國匯率是否高估或低估」是正確的,「全世界每個國家也很多人都有iphone,那我們iphone都比別人貴、汽車都比別人貴,那你要怎麼說呢?」但央行藉此直接推估匯率低估所造成經濟負面效應不成立,是「跳躍式的」。

陳鳳馨指出,《經濟學人》與央行戰後留下3大國內經濟問題:「新台幣不能升值不只是為了救出口,更為了救金融」、「人民消費能力未隨經濟成長增加,補貼水電瓦斯燃料避免高通膨,也造成低薪現象」、「龐大順差流入股市與房市拉大貧富差距。」

陳鳳馨認為,報導刊登後,14日央行與美國財政部發布《台美匯率議題聯合聲明》使公眾懷疑「是不是美國要強迫新台幣升值」。聲明內容雖顯示美國並未逼迫新台幣升值,因此並不會升值,但是「台灣要乖乖地買美債」,美國若逼迫新台幣升值,勢必造成台灣金融機構拋售美債,美國為了美債利益,而無法要求他國升值。

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