川普希望華為赴美設廠，是霸道嗎？當然是。那麼，川普若希望臺積電赴美設廠，是霸道嗎？我認為當然不是。
一、先擺正題目
把「川普過不過分」當成道德審判，很容易吵成立場戰；但半導體的決策函數向來就看三件事：產能韌性、合規確定性，以及內部報酬率（IRR）。近年供應鏈去單點風險、友岸化、本地化已成各國政策收斂；企業則在全球補貼、稅負、人才與基礎設施之間尋求最優解。這不是政治口水題，而是工程題與合約題。
二、治理現實：一人一票的 10 席合議制
TSMC 董事會共 10 席，獨立董事占多數；國籍與背景高度國際化：美籍 5 位、臺籍 4 位、英籍 1 位。其成員包含長年深耕產業鏈的專業經理人與學研領袖，亦有曾任美國聯邦層級重要公職或諮詢角色的重量級人士，並有一位由國發基金代表入席的現任臺灣官員。這樣的「多中心治理」天生就把不同主權與利害放進同一張桌子協商，並非某一方單邊拍板。
說明：現任 10 名董事中，獨立董事 7 名（占 70%）；「國籍」欄顯示 Michael R. Splinter、Moshe N. Gavrielov、L. Rafael Reif、Ursula M. Burns、Lynn L. Elsenhans 為美國籍；Sir Peter Leahy Bonfield 為英國籍。
三、股權現實：外資長期居多，決策自然回應跨境投資人
外資持股比重近年長期維持在七成以上（2021–2025 約 72%–75%），意味著公司必須同時滿足全球大型客戶與跨境監管的確定性要求；亦即，TSMC 會依全球視角下的風險報酬權衡來配置產能，而不是回應單一地區偏好。把這家公司稱作「美臺混血」，不是修辭，而是寫實。 （相關報導： 台積電1200 創新高，魏哲家喊話成真！台股逼近史高，外資資金準備回流？ ｜ 更多文章 ）
四、槓桿如何作用：關稅豁免、監管與就近需求
美國以 232 關稅豁免等政策槓桿，交換先進製程落地，以提高本土供應安全與就業；企業端會把電力連續性／品質與戰爭（含封鎖與制裁）造成的停機風險之期望成本一併量化，搭配客戶就近與多點布局，納入 IRR 驗算。結果是：臺、日、美多點布局同時推進，將單點地緣風險轉換為多中心備援。與其說是誰強迫誰，不如說是雙邊把條件談到划算為止的「互利交易」。
說明：本文所述為美國依《1962 年貿易擴張法》第 232 條進行的國安調查與進口調整措施。232 由商務部主責調查並向總統提出建議，總統得以關稅、配額或其他非關稅手段調整特定產品之進口。近期針對半導體產品的動作屬於此一路徑；政策細節仍以美國官方最終公告為準。
《華爾街日報》報導：TSMC, Other Taiwanese Chip Stocks Jump on Likely Tariff Exemption
The U.S. will likely use the 100% levies as a bargaining chip while negotiating with trade partners, analysts reckon. They said it is unclear what will count as semiconductor products, or whether companies can secure exemptions by simply starting to build sites.
