對美輸誠卻吞「50%重稅」，印度為何成貿易戰唯一輸家？外資正在轉往「這國」

川普啟動關稅戰已5個月，全球各國紛紛表態。歐洲、日本、南韓選擇妥協，給得比美國想要的還多，以換取市場通行證；中國則硬碰硬，雖短期內傷及自身利益，卻逼出美國讓步；俄羅斯、巴西則乾脆無視，將重心放回內需市場。

這些國家各憑本事換來談判籌碼，唯獨印度一頭熱地靠攏美國，卻反遭懲罰性關稅伺候。從25%一路升高到50%，莫迪對川普的親美策略，不但未獲實質回報，反而讓印度陷入經濟與民意的雙重困境。

從世界工廠夢想到進退失據的邊緣

印度曾是全球最富強的經濟體之一，1700年GDP占全球27%，超越整個歐洲。然而，經歷殖民剝削與制度僵化，直到1991年金融危機，才在IMF與世界銀行主導下進行自由化改革，開啟現代化之路。

不同於中國走製造業路線，印度選擇以服務業為主，憑藉低廉勞動力與英語優勢，承接歐美企業外包，並孕育出一批如Google皮查伊、微軟納德拉等科技巨擘。然而這種「被動參與全球化」的模式，讓印度缺乏主導談判的硬實力。

不結盟傳統碰撞川普極限施壓

印度外交長年維持「不結盟運動」的中立立場，對外不輕易選邊。即使莫迪政府明顯親美，但面對美國要求印度停止購買俄羅斯能源與軍火，卻寸步難行——一方面，國內70%的軍備依賴俄羅斯；另一方面，選民對俄羅斯情感深厚，親美太過反而可能引發政局不穩。

川普見狀持續加壓，透過232條款將汽車、藥品、半導體納入懲罰性關稅清單，直接鎖喉印度兩大出口命脈——製藥與IT外包服務。這也讓印度成為貿易戰中少數「靠美國吃飯、卻被美國打」的國家。

美國一口氣掐住印度兩條經濟命脈

與中國靠製造撐起出口不同，印度近三十年經濟仰賴服務與IT產業，尤其是美國企業的外包訂單。如今川普透過232條款將相關產品加徵重稅，幾乎等同將印度出口生路關死。

若對抗，印度風險在於外資抽手、產業鏈斷裂、經濟急凍；若妥協，則可能動搖政權根基。眼前兩難，讓莫迪外交陷入死局，也讓印度崛起神話出現裂痕。

中國漁翁得利 外資資金回流可期

相較印度的進退失據，中國反而因夠強悍、規模夠大，讓川普難以下狠手。Bloomberg報導指出，美國對中國的態度是「太大而無法霸凌」，這句話也意味著——越能自給自足、越敢抗壓的國家，越能贏得貿易籌碼。

在這場全球對弈中，印度選錯戰術成為「唯一輸家」，反觀中國則可能吸引更多轉向的國際資金。對投資人而言，撤出印度、轉向中國市場，或將是下半年資金配置的現實選擇。 （相關報導： 印度被美課50%關稅只有危機？「感謝」川普霸凌者形象，讓總理莫迪能趁機強化民意支持度 ｜ 更多文章 ）

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